综述：市场动荡导致中国3月外储创近40个月最大跌幅 未来规模料持稳
作者 韩笑
路透北京4月7日 - 3月新冠肺炎疫情持续在全球肆虐，国际金融市场异常动荡并一度出现美元荒，当月中国外汇储备环比下滑460.85亿美元，创近40个月最大单月跌幅。
监管和分析人士认为，3月外储规模大幅减少，主要原因在于国际金融市场大动荡影响汇率折算及资产价格变化；另有分析人士指出，资本流出亦拖累外储明显下滑。
不过他们表示，随着国际金融市场动荡情形缓和，美指将有所回落，资产价格修复有利于外储估值上升；中国外汇市场将保持平稳，跨境资金流动也基本平衡，外储规模有望保持稳定。
“由于疫情对全球的影响加剧，恐慌情绪引起国际金融市场波动加剧，非美元资产价格整体跌幅较大，导致外汇储备规模环比回落，”中国民生银行首席研究员温彬及研究员冯柏称。
国家外汇管理局发言人王春英也指出，3月主要受新冠肺炎疫情在全球加速蔓延、国际原油价格大幅下跌等因素影响，国际金融市场大幅震荡。美元指数走强，部分非美元货币相对美元汇率下跌，主要国家资产价格出现大幅调整。
“汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，外汇储备规模有所下降，”她在新闻稿中称。
中国央行稍早公布，3月末中国外汇储备为30,606.33亿美元，环比下滑460.85亿美元，为2016年11月以来最大单月跌幅，亦为连续第二个月下滑，上月为减少87.8亿美元。
不过据路透测算，3月当月主要储备货币中的欧元、日圆和英镑兑美元分别升值0.04%、升值0.50%和贬值3.14%，而3月当月美元指数则上涨0.93%。假设中国外汇储备的币种构成与全球外汇储备类似，那么3月由于汇率波动造成外汇储备估值大约减少40亿美元。
这就意味着3月或因资金流出、抑或监管层维稳释放导致外汇储备减少大概在421亿美元左右。而上月减少规模约为10亿美元。
中国银行研究院研究员王有鑫亦认为，外储下降主要是由全球流动性紧张背景下美元回流导致的，3月新兴市场累计资本外流达到了创纪录规模，“中国也不例外，3月陆股通项下跨境资本累计净流出678.7亿元，为沪、深港通运行以来最大单月流出额。”
他并提到，3月美指一度涨至两年多以来高点，市场购汇需求增加，部分企业为了应对潜在的美元荒问题，提前购汇偿还美元贷款或增加进口预付款规模，因此导致3月外汇储备明显下降。
3月人民币兑美元贬值1.46%，为七个月来最大月度跌幅；而当月美指大幅波动，美联储打出一系列组合拳后，美元荒状况暂时缓解，最终累计升0.93%。
**未来外储规模仍有稳定基础**
监管和分析人士也指出，中国经济基本面及人民币资产吸引力将继续为外储规模总体稳定提供支撑，未来中国外汇储备规模仍具有稳定基础。
“中国经济长期向好的发展趋势不会改变，将继续为外汇储备规模总体稳定提供支撑，“王春英在新闻稿中强调。
温彬及冯柏则认为，即使在全球金融市场大幅波动时期，中国金融市场波动仍有限，国际投资者也看好中国发展前景，持有人民币资产的意愿较强。
中国中央国债登记结算公司最新公布数据显示，3月境外机构共小幅增持62亿元人民币债券，较2月的657亿元环比大降，但仍为连续第16个月净增。
他们并指出，随着国际金融市场恐慌情绪的消化，美元指数预计将有所回落，非美元资产价格逐渐修复，有助于中国外汇储备估值上升。
“综合考虑各种因素，中国外汇市场运行将保持平稳，跨境资金流动基本平衡，外汇储备规模有望保持稳定，能够抵御各种风险冲击，”他们称。（完）
审校 吴云凌