中国4月LPR降幅创新机制来最大 政治局会议罕见提降息打开下行空间
路透北京4月20日 - 中国央行周一一如预期下调4月LPR（贷款市场报价利率）报价，一年和五年以上品种下调幅度分别为20个基点（bp）和10个bp，降幅亦创下LPR改革新机制来的最大。市场人士认为，逆回购和MLF（中期借贷便利）操作利率下调后，此次LPR报价下调符合预期，同时鉴于政治局会议罕见提出“降息”，故预计年内LPR仍存下行空间。
中国央行周一公布4月LPR报价显示，一年期为3.85%，五年期以上品种利率4.65%，较上次的4.05%和4.75%分别下调20个基点（bp）和10个bp，符合市场预期。
“完全符合预期，毕竟之前OMO（公开市场操作）和MLF利率已经降了，”华中一银行交易员说。
她并表示，最新的政治局会议已经明确提出“降息”，所以市场普遍认为年内逆回购和MLF利率还有下调空间，从这个意义上说，此次LPR报价下调也不是最后一次。
国金证券固收分析师周岳表示，此举是快速响应政治局会议“降息”要求，4月17日政治局会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，其中“降准、降息”的具体提法为十八大以来首次。
“LPR利率下调是央行快速响应中央要求的体现，可直接引导信贷利率下行，利于托底经济，”他说。
上周五召开的中共中央政治局会议，提出财政和货币政策要同时发力，以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券。稳健的货币政策则要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。
路透此前对52位金融机构人士的调查显示，鉴于本周MLF（中期借贷便利）利率跟随此前逆回购利率下调20bp(基点)，逾四成受访者认为本次LPR报价中一年期会下调相同幅度，但五年期以上品种降幅稍逊为10个bp；另有逾三成受访者认为除一年期跟随20bp外，五年期品种报价下调5个bp。
在上周三定向降准首次实施日，中国央行公开市场同时进行了1,000亿元人民币MLF（中期借贷便利）操作，中标利率无悬念下调20个基点（bp）至2.95%。距MLF到期还有两日央行提前进行操作，主要是保持每月中操作管理为当月LPR（贷款市场报价利率）提供指引，而20bp的利率降幅也与此前逆回购利率同步。
为应对新冠肺炎疫情的冲击，中国央行2月先后下调了公开市场逆回购和MLF利率，七天逆回购和一年MLF利率先后调降10个基点（bp）至2.40%和3.15%；当月的LPR也非对称下调，其中一年期降10bp至4.05%，五年期以上品种降5bp至4.75%；3月则一年和五年均持平。
中国央行2019年8月推出LPR新机制，一年期品种当年内三次下调，累计降幅为16个基点（bp）至4.15%。新增的五年期以上品种2019年8月首次报在4.85%，随后在当年11月下调一次至4.80%。
以下为LPR新机制报价的各期情况：
日期 一年 五年以上
利率 变动 利率 变动
4月20日 3.85% -20bp 4.65% -10bp
3月20日 4.05% 0 4.75% 0
2月20日 4.05% -10bp 4.75% -5bp
1月20日 4.15% 0 4.80% 0
2019年12月20日 4.15% 0 4.80% 0
11月20日 4.15% -5bp 4.80% -5bp
10月21日 4.20% 0 4.85% 0
9月20日 4.20% -5bp 4.85% 0
8月20日 4.25% -6bp 4.85% --
自2019年8月20日起，全国银行间同业拆借中心于每月20日（遇节假日顺延）9时30分公布贷款市场报价利率。LPR报价行按公开市场操作利率（主要指一年期为主的MLF利率）加点形成的方式，向全国银行间同业拆借中心报价。（完）
发稿 侯向明； 审校 林高丽