《图表新闻》五大主题：多头冲破阻力
路透6月5日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题，以及与这些主题相关的路透报导：
1/是虎得卧着
汇丰和渣打是否像一些人暗示的那样，支持中国的涉港国安法是“把获利放在人权之上”呢？还是说，这反映出企业必须在支持香港抗议者和北京中央政府之间小心选择？
美国给予香港的特殊待遇、以及香港作为金融中心的地位现在都存疑。如果经过香港的商品需缴纳更高关税，或者进口自美国的产品不再享受零关税，那么香港作为主要商品交易中心的地位将受到威胁。
不过更多中资企业离开纽约转赴香港上市，或者来自大陆的企业选择香港而非纳斯达克市场进行IPO，让人能够看到一线希望。
美国商会一项调查显示，30%的受访者考虑转移资本、资产或业务。是听取西方的警告还是坚持对北京的信心？更多企业将必须作出抉择。
2/股市大涨，收益率上升
美联储可能忐忑不安地看着美债收益率曲线越变越陡。当长天期券种收益率上升快于短券时，收益率曲线会趋于陡峭--这是增长前景更加明朗的讯号。但借贷成本上升过快可能扼杀经济复苏。
美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月9-10日会议结束后，投资者将仔细聆听美联储对经济前景的看法，基调若是乐观，将助长股市进一步上攻，并引发美债卖盘。
这可能培养出对收益率曲线的更多关注。五年期/30年期美债收益率曲线处于2017年结束以来最陡，过去一个月来上升约30个基点。几乎无人预期美联储本月政策会议将有动作，但它可能会明显暗示将增加购债或者未来祭出控制收益率的措施。
3/是时候看涨欧元了
如果欧元连涨九日，以及意大利/德国债券利差创逾两个月最窄可资借鉴，那么与几周前相比，投资者对欧元区前景的信心大大增强。
在最初政界人士缓慢而分散的回应，以及欧洲央行总裁发表关于债券利差的不幸评论后，欧洲当局突然搞清楚状况--具有某种形式的分担财政负担的复苏基金正在成形，德国同意增加财政支出，而且欧洲央行将紧急刺激计划规模扩大6,000亿欧元。
欧元可能进一步上涨，债券利差可能进一步缩窄，随着避险需求减弱，德国债券可能出现抛售。毫无疑问，前路非常漫长。但多年来首次，欧元多头有了抱有希望的理由。
4/中国贸易
谁在买入？这个问题要问一问中国的工厂。这些工厂的产出已经恢复到疫情破坏全球制造业供应链之前的水平。
尽管有防疫物资等支撑，外需疲弱的影响仍然在中国5月外贸数据中体现，出口由升转降，降幅小于预期，进口则继续受量价双重打击刷新逾四年最低，世界范围的抗疫仍未接近尾声，意味着短期外贸前景仍不乐观。
中国海关总署周日公布，以美元计价5月出口同比下降3.3%，优于路透调查预估中值-7%；进口同比下降16.7%，为2016年1月以来最大降幅，并远逊于路透预估中值的-9.7%。5月贸易顺差为629.3亿美元，远高于路透预估中值的顺差390亿美元，且经路透测算，创下1980年代以来的纪录新高。
未来一段时间，投资者可能开始怀疑中国今年无法实现增长。这将促使他们评估，当势不可挡的中国生产力遭遇全球经济坚定下滑态势时，股市将作何反应？
5/欧洲企业跃跃欲试，欲重掀并购热潮
新冠疫情危机让企业信心不足，也严重冲击了公司的财务状况，几年来的企业并购交易热潮因此戛然而止；根据路孚特数据，今年全球并购活动锐减43%，全球私募股权收购下降27%。
但欧洲的并购活动却不降反增，逆势增长12%，主要归功于一些大规模交易，譬如电信运营商O2和Virgin Media规模高达240亿英镑的合并交易。
的确，已宣布的交易数量确实较去年同期减少了33%，但投行人士发现情况正在发生变化，不少私募股权基金正积极物色投资机会，寻找那些急需资金注入的受困企业或有能力迅速复原的上市公司。
KKR、Cinven和Providence组成的财团已开始对西班牙电信运营商MasMovil发动规模29.6亿欧元的收购--这是本次危机爆发以来欧洲首次私有化尝试。另据消息人士透露，CVC Capital Partners正在与意大利足球甲级联赛洽谈投资高达22亿欧元的赛事转播权收购事宜。
如果市场信心逐步增强，预计会有更多交易涌现。
(完)
编译 徐文焰/李婷仪/杜明霞/王灿/郑茵 审校 张荻/艾茂林/戴素萍/陈宗琦/蔡美珍