综述：资本流入助中国5月外储实现两连升 央行料退出常态式干预
作者 韩笑/张金栋
路透北京6月7日 - 5月中美关系持续紧张，人民币兑美元即期CNY=CFXS明显贬值，不过当月中国外汇储备环增102亿美元实现两连升。分析人士认为，资本流入和汇率折算因素助力外储增加；而数据亦表明，央行已退出常态式干预，未来亦不会轻易干预外汇市场。
他们并表示，近期全球经济逐步重启且主要经济体接连推出刺激计划，美元指数持续走弱，人民币面临的外部压力已大为缓解，但即将进入中资企业年中分红购汇期，这或给外储造成一定扰动；不过好在中美局势暂未继续升级，且人民币资产对外资仍有较强吸引力，均可为外储规模持稳提供助力。
“5月美元指数回落近0.7%，汇率折算因素大体可解释外储的上升...尽管5月外汇市场有些波澜，人民币汇率出现了下跌，但从外储数据看，央行完全退出了常态式的干预，”招商证券首席宏观分析师谢亚轩称。
他并指出，往后看，预计央行仍不会轻易干预外汇市场，特别是直接用买卖外汇的方式；另外从美指表现和资本流动方面看，人民币可能企稳回升，央行干预市场引发外储减少的可能性会越来越小。
中国央行稍早公布，5月末中国外汇储备为31,016.92亿美元，环比增加102.33亿美元，为连续第二个月增加，4月为环增308.26亿美元。
交通银行金融研究中心资深研究员刘健认为，汇率估值及跨境资本流入对5月外储增加有正面作用，“5月以来外资继续增持中国资产，陆股通累计流入超200亿元，预计债券市场也将有望保持资金流入态势。”
路透测算亦显示，5月美元走弱推升以美元计的外储规模。当月美元指数贬值0.68%，而欧元兑美元升值1.31%，英镑、日元兑美元则分别贬值1.97%和0.56%。路透据此测算，5月汇率波动可能带来约10亿美元的正向估值效应。
另外5月外储因资本暂时流入带来的增加规模约为92亿美元；4月外储因资本流入导致的增加规模约为298亿美元。
国家外汇管理局发言人王春英则在新闻稿中指出，5月国际金融市场上美元指数小幅下跌，主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。
“往前看，我国经济潜力足、韧性强、回旋空间大、政策工具多的基本特点没有改变，将继续支持外汇储备规模总体稳定，”她称。
自中国五一假期休市期间美国总统特朗普再提关税威胁，中美紧张局势持续扰动市场神经，5月人民币兑美元即期CNY=CFXS贬值1.31%，并一度跌创近九个月新低，表明汇率弹性明显提升；而由于全球经济逐步重启带来的风险偏好回升，当月美指下跌0.68%。
**资本流入或继续支撑外储**
分析人士认为，在全球疫情逐渐受控后，美联储无限量宽的后遗症或逐步显现，全球流动性泛滥可能在较长时间持续，而人民币资产的相对收益率优势将继续吸引外资流入，从而在一定程度上支撑外储规模。
不过即将进入中资海外企业年中分红购汇高峰期，外汇需求较多，也不排除会给外储规模带来一些扰动。
民生银行首席研究员温彬及研究员冯柏表示，人民币资产仍受到国际投资者青睐，仅6月前5个交易日，北向资金净流入已超过240亿元，“国际资本流入有助于维护跨境资金平衡，也将对外汇储备规模保持稳定形成贡献。”
路透根据数据计算，5月境外机构单月增持银行间债券合计1,142亿元，期末境外机构持有人民币债券规模24,000亿元，在中国债券市场余额占比升至2.58%。
中国国家外汇管理局周五称，要防范跨境资本流动风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，维护国际收支基本平衡，坚决守住不发生系统性金融风险底线，维护外汇市场稳定和国家经济金融安全。（完）
审校 杨淑祯