焦点：中国6月官方PMI加快扩张 复苏势头向好但应警惕弱外需拖累
作者 许菁
路透北京6月30日 - 随着市场供需回暖、政策效应显现，中国6月官方制造业和非制造业PMI双双加快扩张步伐，其中制造业PMI更是超预期创三个月新高，显示国内经济复苏势头向好；但考虑到外部形势依然严峻，加之中国小企业下行压力加大，宏观政策仍需在扩大有效需求、保住中小微企业等市场主体上发力。
分析师指出，近期海外疫情出现重燃迹象，海外需求依然疲弱，外贸相关指数积极变化的可持续性仍尚待观察。国内要着力提高财政货币政策在扩大内需方面的实际效果，完善资金直达企业的政策工具和相关机制，保住广大中小微企业等市场主体，加快修复企业信心。
“从近期工业产出、国内综合PMI扩张步伐持续加快，叠加内需政策效果看，二季度经济有望重返扩张区域。”光大银行金融市场部分析师周茂华称，国内经济活跃度进一步提升，制造业生产、新订单指数续升，显示国内生产与供给端扩张加快。
他并认为，国内制造业加快复苏主要是国内疫情得到防控，经济活动加快恢复常态，此前密集出台的减负让利、提振内需政策效果显现，国内需求与供给逐步形成良性互动，以及海外多地陆续解封复产，需求边际改善也一定程度缓解外需下滑压力。
民生银行首席研究员温彬、研究员冯柏指出，综合来看，中国经济复苏态势整体向好，经济景气整体改善，但小微企业、就业等方面仍然存在较大压力。下阶段，宏观政策要进一步加大对小微企业的支持力度，扩大有效需求，稳住就业基本盘。
中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周二联合公布，宏观经济先行指标--6月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至50.9，高于路透调查预估中值50.4，为3月以来最高。6月综合PMI产出指数升至54.2，企业生产运营持续改善。
从分项指数来看，在构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点；从企业规模看，大、中型企业PMI分别为52.1和50.2，比上月上升0.5和1.4个点；小型企业PMI为48.9，比上月下降1.9个点。
中泰证券首席分析师杨畅点评称，新订单指数与从业人员指数的反差，表明企业对于短期需求的修复仍然相对谨慎，增员积极性不足，这与原材料库存仍在收缩区间相互印证。上游供给冲击的效果显现，在下游内需拉动同时，供给收缩导致利润向上游集中，原材料购进价格与出厂价格的差值出现扩大，表明企业利润短期可能承压。
中国国务院副总理刘鹤此前在陆家嘴论坛发言称，中国在统筹疫情防控和复产方面取得重大的阶段性成果，各类经济指标已经出现边际改善。中国仍面临经济下行的较大压力，但形势已经向好的方向转变。
人民币兑美元即期周二早盘升逾120点，与中间价同创近一周新高。交易员称，中国PMI数据好于预期提振市场风险偏好，同时客盘结汇稍多支撑人民币小幅走强；中国股市开盘后小幅走高。
**警惕弱外需对制造业形成拖累**
国内市场需求正在稳中有增，制造业走势有望延续扩张格局，但考虑到当前海外疫情尚未得到有效控制，严峻的外部市场形势仍存变数。
“全球疫情与经济形势仍严峻，海外疫情重燃迹象，美国等复产之路恐存波折，目前海外需求仍在收缩，这对外需构成一定拖累。”周茂华称。
他分析，由于全球缺乏针对疫情的特效药，目前全球确诊病例仍在增加，目前是否处于疫情中期仍有不确定性，这将对全球产业链与供应链薄弱环境构成冲击，近期欧美逐步爆出企业破产消息，未来类似案例可能会继续增加。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河也认为，虽然6月PMI指数有所回升，制造业稳步恢复，但同时也要看到，不确定因素依然存在，包括进出口指数虽连续两个月改善，但仍位于临界点以下，当前海外疫情尚未得到有效控制，外部市场依然存在变数。
数据显示，6月中国制造业进出口指数低位回升，其中新出口订单指数为42.6，高于上月7.3个点，造纸印刷、石油加工、通用设备、电气机械器材等七个制造行业回升幅度大于10个点；进口指数为47，较上月回升1.7个点，石油加工、化学原料制品、化学纤维及橡胶塑料、汽车等六个制造行业高于临界点。
中国国务院总理李克强日前主持召开稳外贸工作座谈会称，近几个月外贸有所回稳，下一步外贸环境依然严峻复杂，对此必须有充分估计和准备；要落实各项助企纾困政策，在积极扩大内需的同时，研究出台稳外贸稳外资的新措施。
**文化娱乐相关行业恢复缓慢**
制造业的复苏也带动相关服务业的改善，6月中国非制造业PMI延续回升态势，多数行业生产经营持续恢复，不过，文化体育娱乐等部分服务行业复苏仍然困难。
在调查的21个行业中，有15个行业商务活动指数高于临界点，其中，交通运输仓储和邮政业、信息传输软件和信息技术服务、金融业处于59及以上，业务量有所加大；同时近期制造业复苏势头进一步巩固，也带动相关服务行业业务量增加，生产性服务业商务活动指数为57.3，较上月上升4.5个点。
“部分服务行业复苏仍然困难，文化体育娱乐和居民服务业商务活动指数仍位于临界点以下。”赵庆河介绍，随着生产生活秩序加快恢复，市场信心增强，服务业需求继续释放，新订单指数为52.3，比上月上升0.6个点。
中国物流信息中心的武威指出，二季度以来，非制造业商务活动指数呈现逐月环比上升走势，表明非制造业恢复性势头较好。结合细分指数变化来看，当前经济恢复连续性和联动性较好，大部分行业已经有所恢复，经济恢复势头得到进一步巩固。
统计局数据显示，6月官方非制造业商务活动指数环比升0.8个点至54.4，为连续四个月回升，并创下七个月最高位。分行业看，6月建筑业商务活动指数为59.8，比上月回落1.0个点；服务业商务活动指数为53.4，比上月上升1.1个点。（完）
审校 张喜良