即时观点：中国6月进出口均意外正增长上半年中美贸易顺差减少10.8%

2020-07-14T04:44:13

路透北京7月14日 - 中国海关总署周二公布，以美元计价6月出口同比增长0.5%，进口同比增长2.7%，分别优于路透调查预估中值-1.5%和-10%；6月贸易顺差为464.2亿美元，低于路透预估中值的顺差586亿美元。

资料图片：2014年6月，中国广州，南沙港集装箱码头。REUTERS/Alex Lee

海关数据并显示中美贸易协议正在得到执行。海关总署新闻发言人李魁文称，上半年中国对美国出口下降8.1%，自美国进口下降1.5%，贸易顺差减少10.8%；并强调中美双方应创造条件和氛围，排除干扰，共同落实中美第一阶段经贸协议。

分析人士指出，中国外贸二季度以来呈现稳步改善的走势，最困难的时期预计已过，尽管疫情仍存在不确定性，但下半年仍有望延续边际改善之势。

主要数据：

* 6月美元计价出口同比增长0.5%(路透调查预估中值为-1.5%)

* 6月美元计价进口同比增长2.7%(路透调查预估中值为-10%)

* 6月贸易顺差464.2亿美元(路透调查预估中值为586亿美元)

* 6月以人民币计价出口同比增长4.3%，进口同比增长6.2%

* 1-6月美元计价出口同比下降6.2%，进口同比下降7.1%

以下为分析师评论摘要：

--交通银行金融研究中心高级研究员刘学智：

6月的外贸数据比预期表现要好，首先是由于中国疫情率先得到控制，特别是工业生产已经逐步恢复到正常的水平，这对贸易形成了有利支撑；另一方面是今年稳外贸的措施在持续，包括减税降费、绿色通关、特别是防疫物资的快速通关等效果正在显现出来；第三方面就是从区域上看，中国和东盟等经贸往来的不断加深，包括自贸区的推进，占中国外贸总值的比重不断提升。

下半年的外贸还是存在不确定性，最大的不确定性就是疫情的反复，如果出现反复可能会影响到外贸的预期，以及全球经济，导致外需疲弱出口订单萎缩。未来中国还要在稳外贸稳外资上继续发力，比如对外资限制的逐渐放宽，营造更好的营商环境等。

--海通证券宏观团队姜超、李金柳：

前期高增的口罩等防疫物资出口增速略降，但仍处高位，而6月后海外多国疫情缓解、推进解封背景下，中采PMI新出口订单有所回升，前期出口低迷的服装、手机、家具等6月出口都有改善，两者接力支撑疫情时期外需，出口整体呈现较强韧性。

--中原银行首席经济学家王军：

一方面我们的韧性增强，竞争力在提高，市场多元化效果较好，应对政策有效，汇率较为灵活。另一方面，可能也和外需冲击推后有关，或者说，外部市场的停顿和中断远远不像中国那么极端，二季度疫情蔓延滞后几个月，但复工复产几乎没有什么滞后。

从更长的历史跨度看，此次疫情致死率较低，对经济整体影响可能也不像之前大家想象的那么恐怖。市场会逐步恢复，就像中国这样，慢慢一起都会好起来的。可以保持一定的乐观。

--上海证券首席宏观分析师胡月晓：

6月进出口保持了二季度以来的强劲势头。我认为，海外疫情当地影响生产，因此对中国的需求必定增加，对中国的进出口是有正面作用的，事实表明确实如此，预计这种影响年内都将维持。即使下半年人民币汇率有所升值，但对外贸趋势没有影响。

中国将维持货币正常化政策，当前货币偏松的状态或略有收紧，广义货币增长或有0.5-1.0个百分点的下降，即恢复到疫情前水平，并将政策重心放在流动性分布调整的结构性操作上。货币政策的这种变化，并不影响外贸的变化，对进出口影响有限。随着大宗商品价格回升，下半年的顺差月度规模水平或有10-20%的下降。

进出口的良好表现，并非意味着经济的周期性好转，因而中国资本市场仍延续上台阶后的平稳格局，分化依然是不变的大格局。

--光大银行金融市场部分析师周茂华：

二季度以来中国外贸整体呈现稳步改善态势，展望下半年，全球疫情及经济形势仍严峻，中国外贸仍面临压力，但预计最困难时期或已过去。

下半年国内工业体系基本恢复正常运转，全球主要经济体有望延续解封复产，以及全球不少经济体加码刺激经济政策呼之欲出，这有利于中国整体外贸表现。但需要看到，下半年全球疫情形势仍严峻，全球需求仍未恢复至疫情爆发前水平，意味着全球贸易与投资边际改善，但仍处于收缩格局，对外贸构成挑战，预计下半年外贸对我国经济拖累边际收缩。

下半年中国经济主要驱动力主要来自内需扩张，一方面是消费潜力释放，另一方面是国内投资需求明显回暖。