焦点：中国7月官方PMI印证经济“情况比预料要好” 但需求软肋仍需加固
作者 宿泱韫
路透北京7月31日 - 尽管7月中国部分地区深受洪涝灾害之苦、新冠肺炎疫情亦局部暴发，但从PMI这一先行指标看，经济依然延续回升势头，印证了国家主席习近平所称的“（经济发展）情况比预料的要好”，其中，7月官方制造业PMI意外升至四个月高点，非制造业PMI环比微降但仍保持稳健扩张。
不过，需求仍是制约经济回升力度的主要因素，从各新订单分项指数来看，环比改善的是少数，而下半年依然面临国外疫情持续、中美关系不确定性加重等不利条件；中央政治局会议上日提出必须从“持久战”的角度看待面临的中长期问题，并给出“国内国际双循环”的药方。
“疫情虽然没有完全结束，但总体看中国经济将延续当前逐步复苏的态势，预计制造业PMI能保持在扩张水平。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，下半年扩内需积极政策将加快落地，带动国内需求改善，下半年经济可能会回升到6%左右中高速的增长。
政策方面，他认为货币政策偏向宽松的预期逐渐收窄，着重促进实体经济融资改善和融资成本下降，财政政策重点抓落实，专项债加快落地；由于全球疫情仍在蔓延，今年外需明显萎缩，再加上中美关系不确定性因素加重，将是影响下半年经济运行的最大风险因素。
中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周五联合公布，宏观经济先行指标--7月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至51.1，高于路透调查预估中值50.7和上月的50.9，为四个月新高，并已连续五个月在扩张区间。
从分项指数来看，在构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。从企业规模看，大型和小型企业PMI为52和48.6，分别环比下降0.1个点和0.3个点；中型企业PMI为51.2，比上月上升1.0个点。
中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，7月制造业PMI表明中国经济继续保持回升态势，但从主要指标回升幅度看，总体仍然偏低，表明经济回升的力度还不够强劲。
他称，从相关的企业调查看，反映需求和订单不足的比重仍然最高。因此，市场需求不足的矛盾仍然是制约当前经济回升的突出问题。“要进一步抓好扩大内需的各项工作，切实激活和释放超大规模国内市场的投资消费潜力，推动中国经济回升向好势头更为稳固紮实。”
交行的刘学智还提出，要重点关注小微企业以及就业压力。近期南方大面积洪涝灾害，不但影响物流运输，而且对大量企业厂房、设备、存货带来巨大损失，在疫情和水灾交替冲击下，小微企业生存压力骤增，需要针对性政策加以扶持。制造业和非制造业就业相关指数都低于荣枯线，特别是服务业就业从业人员指数环比降0.4至46.7，亦要引起重视。
**深挖内需潜力**
就订单情况而言，7月制造业PMI新订单、制造业PMI中型企业新订单环比改善，而大型和小型企业、非制造业PMI、建筑业和服务业的新订单指数均不及上月，不过除小企业外上述新订单指数均在50上方。
而制造业和非制造业PMI的新出口订单、大中小企业的制造业新出口订单全部环比上升，但均未回升到扩张区间。
“（订单的）整体结构跟我们跟踪的基建、地产偏强，消费偏弱的格局是一致的。”光大保德信基金首席宏观债券分析师邹强表示。
中国物流信息中心文韬指出，当前需重点关注市场需求相对不足问题。从指数升幅和企业反映情况来看，市场需求整体仍相对不足。新订单指数低于生产指数2.3个百分点，需求恢复情况弱于供给。月内反映市场需求不足的企业比重仍高于53%，是当前企业面临的首要问题。
中国物流信息中心武威则在分析非制造业PMI时指出，需求增长的稳定性仍有待提升。本月需求增速放缓，有短期因素影响，受洪涝灾害影响，批发业和道路运输业等新订单指数回落明显；从长期看，应继续挖掘内需潜力，激发需求增长动力，进一步增强经济复苏的稳定性。
中国7月官方非制造业商务活动指数降至54.2，结束此前连续四个月回升态势，上月为54.4。
“经济本身的改善是比较明显的，目前需求驱动的格局也有利于经济继续乘势而上。”光大保德信基金首席宏观债券分析师邹强表示。
他称，目前基建和地产进一步驱动需求端，外需趋于改善，财政政策下半年将继续发力，对经济形成持续支撑。消费目前恢复的节奏偏慢，从PMI来看，一方面就业指标难言改善，另一方面服务业订单水平持续偏弱。但对后续消费较乐观，中国实际的逻辑是地产、基建带动消费而非挤出。
备受关注的中国年中中共中央政治局会议周四召开，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作。会议认为当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，中国遇到的很多问题是中长期的，“必须从持久战的角度加以认识”。
会议指出，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，建立疫情防控和经济社会发展工作中长期协调机制，坚持结构调整的战略方向，更多依靠科技创新，完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡。[nL3S2F20YA]（完）
审校 张喜良