即时观点：中国7月新增贷款及社融增量均低于预期 政策回归常态显效
路透上海8月11日 - 中国7月新增贷款及社融增量均低于预期，货币政策回归常态的效果逐步显现。中国央行周二公布，7月新增人民币贷款9,927亿元，低于此前1.2万亿元的路透调查中值；当月末广义货币供应量(M2)同比增长10.7%，此前路透调查中值11.1%。
央行数据并显示，7月末人民币贷款余额166.19万亿元，同比增长13%，路透调查中值为13.2%。
7月社会融资规模增量为1.69万亿元人民币，低于1.85万亿元的路透调查中值，比上年同期多4,068亿元。
7月对实体经济发放的人民币贷款增加1.02万亿元，同比多增2,135亿元。7月末社会融资规模存量为273.33万亿元，同比增长12.9%。
主要数据:
--7月新增人民币贷款9,927亿元，路透调查中值1.2万亿元
--7月末M2同比增长10.7%，路透调查中值11.1%
--7月末人民币贷款余额166.19万亿元，同比增长13%，路透调查中值13.2%
--7月社会融资规模增量1.69万亿元，路透调查中值1.85万亿
--7月末社会融资规模存量273.33万亿元，同比增长12.9%
以下为市场人士的评论:
--方正证券首席固收分析师 齐晟：
7月非银机构存款大幅增加，应是居民存款明显流入股市所致。目前经济正加速恢复，企业贷款需求开始回落。8、9月地方债发行量较大，社融增速在13%以上的概率较大。预计三季度末社融才将出现见顶回落的状态。
--澳新银行中国市场经济学家 邢兆鹏：
从7月数据来看，信贷扩张缓慢反映了随着金融风险的上升货币政策立场的变化。对非银行金融机构的贷款减少，表明决策者为遏制股票泡沫所做的努力。货币供应边际收紧。这对国债来说，并不是一个好兆头，熊市可能会继续。
--德国商业银行亚洲高级经济学家 周浩：
感觉不理想啊，一下掉下来了。但是我觉得现在这个数据不理想，跟之前不太一样，因为以前可能是需求不足，那现在的话可能是在压供给，也就是央行要往回收。
现在应该没有什么降准降息的预期了，除非经济数据明确地掉头向下。未来几个季度还是能延续目前复苏的节奏，所以很难有特别明显的宽松预期，尤其对房地产还会明确打压的情况下。
**相关背景**
--中国央行发布二季度货币政策执行报告称，下半年中国经济增速有望有望回到潜在增长水平，物价涨幅总体下行，不存在长期通胀或通缩的基础。下一阶段，稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长。
--中国7月出口数据再超预期同比增速并创年内新高，显示海外经济逐步解封带来外需边际改善，同时防疫相关物资出口仍撑起增量半边天，令中国外贸保持韧性，延续上月向好之势。分析人士预计，随着海外疫情受控、复工复产加快，下半年中国外贸前景不悲观。
--中国央行最新公布的7月外储大幅增加421亿美元，创2014年2月以来最大单月增幅，根据路透测算，7月美指贬值超4%，带来约500亿美元正向估值效应，是当月外储回升的关键。另外黄金储备亦得益于金价大幅上行而创出纪录新高。
--中国央行货币政策委员会委员马骏近日称，当前货币政策逆周期调节力度已经不小，应该维持目前的力度，没有必要再加码；预计今年中国经济增速在2%左右。
--中国央行召开2020年下半年工作会议表示，货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效；会议要求下半年综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，同时注意把握好节奏，优化结构，促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长。（完）
采写 路透中文新闻部；整理 边竞；审校 吴云凌