料美国不会广泛制裁中资金融机构 强劲外部头寸可作抵御--高盛
路透香港8月18日 - 投行高盛发表报告称，近几个月来中美紧张关系愈演愈烈，但不认为美国会对中资金融机构实施广泛的制裁，且内地拥有强劲的外部头寸，即使海外资金受限制，其影响应可控。
该行的基本预测是，中美首阶段贸易协议保持不变，虽然该行不认为美国会对金融机构实施广泛制裁，但不能排除会针对个别机构采取行动。过去美国亦曾限制内地金融机构进入美国金融系统，最近的例子有被指涉及北韩活动的丹东银行。
该行估计，去年底中国的信贷总额达308.2万亿元人民币（约45.3万亿美元），当中13.3万亿元（2万亿美元）或4.3%由外国贷款人提供。中国庞大的外汇储备、对外直接投资以及其他投资构成的净国际投资头寸占GDP的14.4%。从宏观角度看，限制境外融资不大可能引致重大的融资问题。再者，内地有效的资本管制，意味着资本外流的风险相对较低。
虽然来自外国资金限制的宏观影响应可控，但高盛认为，个别业务层级的中断风险较大。该行以国际清算银行（BIS）的数据推算，今年首季末，国际银行对中国实体债权为6,750亿美元，当中53%的贷款为美元。在美元贷款中，三分之二的借予内地银行，这显示倘离岸美元资金有任何银制，都可能对中资银行带来不成比例的影响，进而影响其为内地企业提供境外营运资金的能力。
高盛认为，倘若美国对中国实施金融制裁，有三方面将最受影响。首先是限制中国银行离岸业务，并可能限制中国企业的海外营运。第二是金融市场可能会对任何美国提出的行动作出负面反应，市场反应的程度将取决于行动的严重性。
第三，对香港的影响可能更大，但高盛预期任何可能的行动将不会损害港元与美元挂钩的联系汇率，因香港的外汇储备大约是货币基础的两倍，并且这比例自全球金融危机以来一直保持在相若水平。不过，香港作为国际金融中心，以及金融业占经济的比例较大，任何金融制裁对香港经济的影响，都可能比对内地要大得多。（完）
记者 梁慧仪; 审校 吴云凌