《图表新闻》五大主题：鲍威尔会在杰克森霍尔虚拟大会上说些什么？
路透伦敦8月21日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题，以及与这些主题相关的路透报导：
1/鲍威尔站到(虚拟)舞台中央
最近几个月，许多事情都取决于美国联邦储备委员会(美联储/FED)：疫情期间美联储大力购买资产并将利率维持在零水准附近，为振兴经济竭尽所能，支撑风险资产大幅上扬。
如今的一项关键挑战是如何刺激通胀。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)可能在杰克森霍尔(Jackson Hole)大会周四开幕时给出暗示，会上他将讨论联储货币政策框架的检讨。
这次检讨着眼于如何完善美联储那些引导经济的工具。其中，投资者一直期待有关通胀目标修改的具体细节。
为防将来物价有可能上涨，投资者已经增加配置了黄金和通胀保值债券(TIPS)。然而，作为通胀指标的“五年、五年远期”损益平衡通胀率虽然一直在上升，却仍低于美联储2%的目标。
2/中国银行业财报
中国银行业第一季表现持稳，与西方银行业的下行趋势形成对比，但中期业绩料将首次显现出疫情和国内经济放缓所造成的冲击。
中国五大银行将于8月28日开始公布财报，包括中国工商银行，中国建设银行和中国银行等。
政府一直要求银行业为国服务：金融机构被指示今年得牺牲1.5万亿元人民币(2,170亿美元)获利，通过降低贷款利率和手续费及推迟贷款偿付来支持企业。
北京当局希望新增贷款和整体融资超过去年的水平，同时银行业监管机构要求银行提高贷款损失拨备，并制定切合实际的获利计划。这意味着获利不会增长，而各家财报将明白呈现出来。
3/美元何去何从？
美元最近几天跌至逾两年低位，因为经通胀调整后的负收益率、宏观经济数据疲弱，以及美中关系紧张，导致美元失宠。美元的跌势再度引发似曾相识的说法，即美元作为全球储备货币的地位下滑。
投资者正试图判断美元的下一步走向。美元日内波动性全线升高，暗示美元空仓可能位于极限。
7月时美元挫跌4%，几乎所有非美元货币与贵金属都随之上扬；8月则是不同的光景，表现各有好坏，日圆与澳元走势挣扎。金价在本月稍早窜升至接近每盎司2,100美元这样令人瞠目结舌的水平后，也出现了涨势衰竭的迹象。
加上美联储对于继续挹注更多刺激态度谨慎，以及美国总统大选的逼近，美元可能会找到一些新的激励因素。
4/ 价值警讯
随着投资者急于评估市场涨势接下来可能推升的对象，押注于所谓的价值型股票(读做便宜股票)复苏，已成为sell-side分析师的主流操盘策略。
价值型股票通常在市场反弹的第一阶段表现落后，但随着经济复苏开展，价值股会跟进追逐风险热潮下的股票涨势。目前有鉴于新冠疫苗可能在2021年初普遍可得，先前遭冷落而且被低估的股票，逐渐成为选股经理眼中诱人的目标。
轮动至价值股的涨势，初步已在银行股、汽车股和能源价值股显现，但价值型板块表现落后大盘已有10年之久，这意味着很多人可能会敬而远之。
仔细检视金融危机后价值股和科技股的整体表现落差--尤其是在新冠疫情期的市场--投资者现在担心可能误入价值陷阱。
5/俄罗斯轮盘赌
白罗斯政治危机持续延烧，将欧盟和美国拖入另一场与俄罗斯的代理人对峙。俄罗斯是白罗斯主要的经济盟友。
白罗斯总统卢卡申科被指通过舞弊手段在大选中取得“压倒性”胜利。白罗斯首都明斯克由此爆发的街头抗议活动还将持续。卢卡申科拒绝重新举行选举，并刑事起诉反对派，因此紧张形势并没有得到解决的明显迹象。
对俄罗斯政府而言，白罗斯是其与北大西洋公约组织(NATO)之间的重要战略缓冲，而且欧盟与俄罗斯均以低于市价向白罗斯出售石油。不过这一关系充满变数，甚至俄罗斯卢布汇率和债券现在也可能受到白罗斯局势的影响，特别是如果制裁措施生效的话。
与此同时，俄罗斯反对派政治人士纳瓦尔尼(Alexei Navalny)病危入院，他的盟友宣称他被人下毒。此事不会令外界的注意力从俄罗斯离开。
(完)
编译 郑茵/王灿/陈宗琦/李婷仪/徐文焰；审校 徐文焰/蔡美珍/汪红英/艾茂林