一周展望：美国大型科技股涨势可能过头 引发分散投资操作
路透纽约10月16日 - 在科技股带动的涨势推动下，美国主要股指离创纪录新高只有咫尺之遥，对大型科技股涨过头以及可能出台新监管规定的担忧，促使部分投资者将标的从领涨股票分散开来。
平均来看，这些科技和互联网股票今年已经上涨了49.23%，而同期标普500指数为上涨7%，自9月21日以来这些股票的平均涨幅为9.6%，标普500指数涨幅为6.6%。这几家公司未来几周料将相继发布强劲的第三季获利，证明在新冠疫情肆虐的一年里他们助力居家办公经济的能力，而旅游、餐饮和化石燃料相关领域的企业则处境惨淡。
此外，一些人担心大型科技公司面临的一些曝险未来几个月可能会降低它们的吸引力。根据美国银行最近对基金经理的一项调查，做多科技股一直都是最热络的操作。
“这都是出于不要把所有鸡蛋都放到一个篮子的想法，”瑞银全球财富管理的美洲主题式投资主管Laura Kane表示。“降低一些曝险，把资金轮换到别的股票。”
瑞银分析师建议，在经济表现出复苏迹象以及估值攀升之际，卖出大型科技股，他们建议买入对经济复苏更敏感的美国半导体股票、新兴市场价值股和英国股票。
法国兴业银行的分析师最近也指出，具有挑战性的监管环境是卖出一些科技股并买入和亚洲和欧洲股票的一个原因。
美国众议院司法委员会反垄断小组本月稍早发布报告，详述了谷歌、苹果、亚马逊和Facebook滥用市场地位的情况，引发了加强监管的疑虑。该报告令人担心，如果民主党总统候选人拜登成功入主白宫，针对大型科技企业的严厉新规和更严格执法将会随之出台。
法国兴业银行分析师表示，新冠疫苗研究有望取得突破，也可能激励投资者押注经济形势敏感的价值型个股，和有望从经济更强劲复苏中获益的景气循环类股，从而降低科技类股的吸引力。
根据路孚特数据，五大科技股的12个月预估市盈率中值为31，而标普500指数该指标为22。不过科技股目前股价高企的程度还比不上网络泡沫时期，企业总体获利能力、派息和资产负债表质量也比20年前好得多。
在新冠病毒感染人数继续攀升、经济因缺乏新的财政刺激措施而举步维艰之际，许多投资者仍将拥有强劲资产负债表和财务状况的大型科技公司视为避风港。
“这些公司的获利巨大，”Cresset Wealth Advisors的首席投资官Jack Ablin说，“人们必须记住，五家最大科技公司的盈利比罗素2000指数成分股的获利总和还要多，所以这不是互联网泡沫。”
Farr, Miller & Washington LLC总裁Michael Farr表示，如果科技股的持仓比重过高，减持部分科技股可能是个好主意，但该行业的涨势主要是受基本面因素推动。
他补充称，因科技股大幅上涨和近期的一些波动而转出该板块，将是“傻子的交易”。“有关它们涨势终结的报导被严重夸大了，”他在谈到大型科技股时表示。(完)