图表新闻：退欧带给英国市场的五道阴影
路透11月23日 - 英国与欧盟正试图达成一项贸易协议，以规范12月31日后彼此之间的关系。在英国公投决定脱离欧盟四年半后，这项协议应能使得英国前景的部分不确定性消散。
这场公投与持续多年的谈判，以及之后错过的诸多期限，对英国金融市场的冲击深远。英镑汇价较其长期合理价格低了20%，股价表现逊于几乎所有其他主要市场，企业也不愿进行新投资。
英国财政大臣苏纳克(Rishi Sunak)周三公布支出计划时，料将宣布二战以来最沉重的政府借款。
以下五个图表将带您一窥2016年来英退对英国资产造成的冲击。
1) 英镑过山车行情
自2016年6月英国公投脱欧以来，英镑呈现过山车行情--一些分析师称其走势与新兴市场货币类似。
公投前英镑高于1.50美元，公投后曾几次短暂跌至1.20美元下方--为1980年代以来最低水平。目前英镑报在1.33美元左右--暗示英退相关贬值依然存在。
2) 英股走势落后
自2016年以来，英国股市表现一直落后于几乎其他所有主要股市，因为投资者将资金投向别处。
尽管央行刺激措施带动全球股市今年大幅反弹，但英国以国内企业为主的股票指数仅较2016年初的水平上涨12%。英国富时100指数仅上涨1.5%--相比之下，标普500指数上涨近80%，全球股市上涨逾50%。
3) 投资不振
自2016年公投以来，新的英国企业投资几乎没有成长，疫情爆发打击信心之后更呈现大幅下滑。
2016年之前，英国企业投资呈现稳定增长，但在那之后笼罩着英国退欧相关不确定性，企业缩减新的资本支出。
英国2018年底企业投资明显较上年同期下滑，因那些担心无协议退欧后果的企业延后或缩减支出。
4) 英国退欧溢价
银行业者对于英国退欧感到不安，想借钱的英国企业因而被迫付出更高代价，这从银行发行的债券可见一斑。
例如，巴克莱2023年9月到期欧元计价债券与德意志银行同月到期债券的收益率之差在2018年底曾高达80基点，当时对于无协议脱欧的担忧急升。
此后自4月份以来大幅缩窄，目前在5.5个基点的水平，反映出投资者相信英国和欧盟会达成贸易协议。
5/财政偏弱
英国面对庞大的经常帐赤字，新冠疫情前的债务与GDP之比高于80%，因此十分依赖国际投资者对这个国家的经济及其市场的信心。
英国的经常帐赤字在疫情期间大幅下滑，但目前仍高于许多国家。
然而，随着政府为挽救经济而扩大支出，英国的财政预算赤字正在迅速上升，债务与GDP之比逼近100%--进一步压缩了12月31日英退过渡期结束后经济需要更多支持时的政府支出空间。
(完)