2020-12-04T05:29:04Z

公布内容：中国11月进出口数据

公布时间：12月7日（周一）

--调查结果:

指标 11月预估中值 预估区间 前值 上年同期 参与预测机构数

出口(%) 12 8.0~15.0 11.4 -1.3 24

进口(%) 6.1 0.4~12.0 4.7 0.8 24

贸易顺差(亿美元) 535 370~773.8 584.4 376.1 23

路透综合24家机构预测中值显示，尽管海外疫情出现反复，但伴随圣诞旺季来临，外需持续回暖，加之中国国内经济的稳健复苏与内需持续恢复，11月以美元计价出口和进口同比增速均进一步回暖，贸易顺差有所收窄。

“海外产能恢复同步受限下，中国出口替代效应预计继续发挥较大支撑作用。”海通证券宏观分析师陈兴称。

华创证券首席宏观分析师张瑜分析，从外需来看，预计年末美国消费增长仍不弱；从行业层面来看，电子行业方面11月出口增速仍维持高位，不过，劳动密集型产品出口仍相对低迷。

张瑜并援引高频数据称，11月上旬及中旬，中港协统计的国内八大港口外贸集装箱吞吐量同比增速仍维持高位，分别达到11.5%、9.5%，同时11月中国出口集装箱运价综合指数、美东航线指数、欧洲航线指数同比增速分别录得39%、43%、31%，增速进一步提升，VHSS-NewConTex租船费率指数也创下2011年以来新高。

不过，招商证券宏观团队则认为，考虑年末翘尾效应，新兴经济体恢复供应能力逐步恢复进而削弱出口替代效应等，综合预计11月份出口高位回调。

进口方面，该团队分析，国外恢复供应能力和国内经济向好步入正常轨道是进口的支撑因素，从历年经验看，进口并不具有大涨大跌的波动性，相对比较稳定。“预计11月进口将有所上升，主要看经贸协议和大宗商品价格带来的增量效果及季节性因素。 ”

张瑜亦认为，高新技术、机电产品受益于国内经济持续偏强，11月进口增速有望保持高位。而大宗商品进口量显著放缓，根据中港协数据11月上旬及中旬，主要港口进口原油增速为-5.8%、-4.4%，进口金属矿石增速为+0.6%、+2.2%，均显著低于10月。

“预计11月进口偏强，但仍受到大宗商品进口拖累。”她称。

中国11月官方制造业PMI升至52.1，创2017年9月以来最高，远高于路透调查预估中值51.5，为连续九个月处于扩张区间；其中新出口订单指数和进口指数为51.5和50.9，分别高于上月0.5和0.1个点，均为年内高点，且连续3个月位于扩张区间，保持逐月回升走势。

中国商务部新闻发言人高峰日前表示，中国外贸持续回稳向好，但新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，国际需求总体不振，产业链供应链循环仍存堵点，贸易保护主义抬头，中国外贸发展仍面临诸多不确定、不稳定因素，将“全力以赴实现全年外贸促稳提质目标。”（完）