2021-01-14T08:13:24Z

公布内容：中国2020年四季度GDP及12月工业增加值、投资和消费

公布时间：1月18日（周一）本地时间10:00

调查结果: (同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

四季度GDP 6.1 4.9 4.2~9.7 6 46

12月工业增加值 6.9 7 6~9 6.9 24

固定资产投资(不含农户)(1-12月) 3.2 2.6 2.8~4.2 5.4 21

12月社会消费品零售总额 5.5 5 4.6~7 8 23

注：GDP前值为三季度数据；固定资产投资前值为1-11月数据。

路透综合家46机构预测中值结果显示，中国经济在四季度加快修复，GDP同比增速有望从三季度的4.9%加速至6.1%；12月工业延续强势增长，投资和社消亦较前月改善。

“我们估计即将公布的12月经济数据将显示国内经济稳健收官，”瑞银经济学家汪涛等预计，四季度GDP同比增速可能进一步回升到6%左右。

华创证券首席宏观分析师张瑜预计四季度经济“微过热”，四季度GDP增速在6.0-6.2%之间，略高于潜在经济增速，但尚不至于达到6.5%以上的高度。“四季度经济增速上行，很大的动力源自出口与地产。”

她指出，12月工业增加值，尽管仍然很高（2019年全年增速是5.7%，超过6%就算很高了），但相比11月的7%会有所回落，至6.5%左右。原因在于基数与春节因素、限电因素等。鉴于制造业投资、地产投资保持乐观，预计固投1-12月累计增速上行至3.2%，不过地产投资今年增速预计呈下行趋势，融资环境利好于制造业。

国泰君安证券宏观研究团队花长春等预计，四季度经济修复加快。外需表现在四季度异常强劲，贸易顺差扩大，成为主要拉动经济修复的边际力量；从内需看，制造业投资和社零持续回升，进一步推升经济，在需求较强的背景下，供给端全国规模以上工业增加值同比增速连续两个月维持在7.0%的高增速附近。

“供需两旺，预计四季度GDP增速将小幅超越疫情前水平，回升至6.5%附近。”他们表示。

他们在报告中指出，工业生产受高基数+限电影响，预计12月单月增速微降至6.7%；2020年固定资产投资增速进一步上行至2.9%；12月社零延续弱修复，增速回升至5.5%左右，

一方面，价格修复对社零带来改善，但另一方面线下消费活动活跃度受疫情影响有所趋缓。

全世界被新冠肺炎疫情肆虐的2020年，中国外贸“风景这边独好”，12月进出口在高基数下仍然超预期增长，全年出口逆势正增，进出口和出口总额均创下纪录新高，这其中防疫物资和宅经济相关出口功不可没。（完）