市场洞察：结汇意愿遭遇偏强美指 人民币汇率CFETS指数前景看涨
路透上海1月28日 - 年初至今路透测算的人民币汇率CFETS指数涨超1.5%，创出逾两年半新高，期间美指升约0.9%，在美指反弹情况下人民币兑美元中间价仍升0.6%，足见人民币极为强势；若后续美指企稳，甚至出现阶段反弹，人民币汇率指数将面临一波较为明显的上行。
去年11月下旬开始，随着美国大选结果明晰，市场对美国新一轮刺激的憧憬带动美指一路下跌，而人民币受中美关注日渐紧张影响升幅明显偏小，这导致CFETS自96附近高点一路震荡回落。
年初人民币兑美元“补涨”曾短暂带动CFETS指数下探94.63的近三个月新低，不过随着美指逐渐企稳，叠加人民币经历大幅波动后结汇意愿明显上升，这就出现了美指反弹，而人民币因结汇意愿的因素也呈现偏强格局，由此套算的人民币对其他篮子货币反弹更为明显，最终导致CFETS指数稳步上行。
今年至今（周四）路透测算的CFETS指数累升1.54%，创2018年6月26日以来新高，另外SDR指数升1.27%，BIS指数重返100关口，期间累升1.54%。
EIKON数据统计显示，今年至今美指升0.88%，而人民币兑美元中间价升0.62%，强于所有可比较的货币，人民币即期价格升幅更是接近1%；相比雷亚尔跌4.07%和南非兰特跌3.99%，阿根廷比索跌3.48%和韩元3.04%，欧元、日圆和澳元跌幅在1%左右。
由此计算，CFETS指数这1.54%的涨幅中，欧元贡献了27.3%，韩元贡献了16.4%，日圆贡献11.5%，美元贡献了7.6%，卢布贡献了6.4%，前五大货币累计贡献近七成的涨幅，就是排名最后的匈牙利福林都贡献了0.6%，这也反映出人民币的强势。
去年12月银行代客结售汇顺差达666亿美元，如果加上远期结汇等累计净结汇近千亿美元；而12月银行外币存款小幅下降16亿美元，结束此前连续6个月的回升，这还是在外贸顺差781.7亿美元创纪录新高的基础上获得的，数据也反映市场对人民币预期出现较大变化。
而年初的人民币“补涨”更是激发了市场的结汇意愿，当前中国出口仍保持强劲，1月顺差规模即便有所回落也会保持在较高水平，可估计结汇需求很可能保持在较高水平，而全球疫情仍未明显改善，基本面仍支撑人民币维持偏强，人民币要出现明显调整概率并不高。
相反10年期美债收益率升破1%之后，当前收益率虽然有所回落，但仍在1%上方，这使得美指多次回探90关口而不破；美联储最新声明态度谨慎，市场避险情绪难以消退，欧洲央行官员周三称可能会降息以遏制近期欧元升势，这也部分助稳美指多头人气。
另外美股GameStop散户和机构多空对决引美股大跌，VIX指数飙升，也加剧避险情绪累积；技术面看，美指已经展示50均线，这是去年11月5日下破该均线以来首次，起码短期内美指还是可能维持偏强走势；估计和2018年3-4月的走势有些类似，CFETS指数也可能走一波较为明显的升势。(完)