2021-02-04T04:48:22Z

路透伦敦2月4日 - 擦鞋童理论是这么说的，当连擦鞋童都开始讨论股票明牌的时候，就是该离开市场的时候了。

然而，即使上周网军散户与对冲基金在GameStop的多空对战，透露出不少警讯，但在全球市场资金泛滥的情况下，投资人可能也不会把这些警讯放在心上。

正如下列的图表显示，传统上的市场触顶讯号多数都已达到警戒水准，堪比20年前网路泡沫破灭前的情况。

但这次与20年前不同的是，全球主要央行及政府正挹注大量资金，以及利率看来还有好几年会稳稳维持在超低水准。

随着GameStop效应似乎正在消退，股市重回冲击新高的轨道，以下是通常被视为市场过热的五个信号：

1/ 华尔街大空头vs散户

GameStop的双重打击：先是散户大军成功迫使对冲基金卖出持仓以回补空头，然后随着该股涨势在本周消退，晚进场的散户又成了受害一方。

tmsnrt.rs/2YISQ8c

2/ 没什么可以阻挡美国大型科技股

GameStop插曲对科技股的主导地位几乎没有损害，市场集中度风险上升，科技板块在全球股市的市值占比扩大至两成，为1990年代末互联网泡沫以来的最高水准。

tmsnrt.rs/3cFOsz8

3/再多给我一些

鉴于对股票的需求创纪录高位，企业首次公开发行(IPO)的表现相当不错，很像互联网泡沫时期市场对IPO的反应，股价也飙升至令人震惊的高点。与此同时，投资者对债券也有很大兴趣。

tmsnrt.rs/2Mp3vCB

4/买！买！买！

这一波股市狂热在期权市场也可窥得端倪。CBOE的看跌/看涨比(put-to-call ratio)稳稳处于2000年互联网泡沫破裂之前的水平。

tmsnrt.rs/3cFcUk8

5/拿着央行注资推升市场

另一个指标是央行对金融体系流动性的支持程度。货币供应衡量指标M2去年大幅跳涨，令比特币和科技股等许多市场板块出现泡沫。

tmsnrt.rs/2LhTo1L

(完)