央行数字货币的技术选项：基于账户还是基于代币 - 今日经济
目前各国央行数字货币实验大都选择了代币模式。从隐私保护角度看，采用代币模式的央行数字货币可吸收实物货币“点对点”支付和匿名性的特性，将支付权利真正赋予用户自身。代币模式的另一好处在于金融普惠。
中国证监会科技监管局局长姚前日前在《比较》上发表题为《关于央行数字货币若干问题的思考》的文章。文章提出了央行数字货币的技术选项问题：基于账户还是基于代币 ？ 今天我们就介绍姚前的观点。
姚前说，研发央行数字货币首先要搞清楚什么叫央行数字货币。对此，目前还没有共识。一种可能的央行数字货币是，中央银行的账户向社会公众开放，允许社会公众像商业银行一样在中央银行开户，这一点其实容易理解，相当于中央银行开发了一个超级支付宝，面向所有的C端客户服务。国际清算银行认为，这样形成的央行货币是央行数字货币，将其称为基于账户（Account）的央行数字货币，或称央行数字账户。另一种可能的央行数字货币是基于代币（Token）的央行数字货币，或称央行加密货币（CBCC），这类货币既可以面向批发，也可以面向零售。 代币模式是一种基于密码学的新型账户体系，本质上是一种全新的加密模式，在这个模式下，用户对账户的自主掌控能力更强。基于账户还是基于代币，代表了两种不同的技术路线，哪种路线占据主流，有待观察。 代币模式可以突破现有账户体系的禁锢，在开放环境下，对交易安全、数据安全和个人隐私保护等问题提供一整套新的解决方案，它的支撑技术即为区块链技术。
姚前介绍，目前各国央行数字货币实验大都选择了代币模式。同样，数字美元基金会的白皮书也明确提出，它的愿景是将美元代币化，使数字美元成为一种新的更具活力的央行货币。他们认为“代币化为支付和金融基础设施领域的创新提供了无与伦比的机会”。他们还指出了账户模式存在非最终结算的缺点：“移动支付系统速度更快、更方便，但它仍然是基于账户的，这意味着交易尚未完成或不是‘最终’的，在记录、核对和结算各自的借贷交易之前，仍然可以撤销。”
姚前认为，从隐私保护角度看，采用代币模式的央行数字货币可吸收实物货币“点对点”支付和匿名性的特性，将支付权利真正赋予用户自身。在一定程度上，第三方支付的出现破除了用户对银行账户的依赖以及被施加的约束（如需要访问多个银行的网银办理业务、一层层烦琐的业务程序等），有效释放了用户的支付主动性和能动性，降低了支付交易成本。但这还远远不够，货币、账户的所属权归谁？其中的信息可向哪些人透明？透明到什么程度？可否被追踪？这些理应都由用户自主掌控，但在现有账户模式下，中介机构拥有更大控制权。
代币模式的另一好处在于金融普惠。美国联邦存款保险公司（FDIC）在2017年开展的一项调查发现，大约1400万美国成年人没有银行账户，这一数字在新冠疫情期间变得更加重要，导致美国政府难以向其中许多人发放紧急救济资金。而基于代币的数字美元钱包的相关成本要低于传统银行账户的成本，相应的服务覆盖范围可扩大到虽没有银行账户但能够使用移动设备的人群。