2021-03-08T09:23:28Z

公布内容：2月CPI、PPI、M2、新增贷款、社融等数据

公布时间：M2和新增贷款：无固定时间，最晚约3月15日；

--调查结果：

指标 2月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

广义货币供应量（M2）增速（同比，%） 9.4 9-10 9.4 8.8 28

新增人民币贷款（亿元） 9,500 7,000-16,800 35,800 9,057 29

人民币贷款余额增速（同比，%） 12.7 12.6-13 12.7 12.1 10

社会融资规模增量（亿元） 9,500 4,750-21,500 51,700 8,737 25

居民消费价格指数(CPI)(同比，%) -0.4 -1.9-0 -0.3 5.2 37

工业生产者出厂价格指数(PPI)(同比，%) 1.5 0.3-1.9 0.3 -0.4 31

路透综合近30家机构的预估中值显示，受2月以来中国货币政策边际趋紧及季节性影响，预计当月新增人民币贷款环比大降逾七成至9,500亿元，但略高于去年同期；因地方债新增额度尚未下达，表外融资受春节及监管加强等因素影响，当月新增社融规模在9,500亿元左右，M2增速持平于上月的9.4%。

2月CPI则料同比降0.4%，因翘尾因素拖累及环比动能减弱；受2月春节后大宗商品价格快速上涨，PPI增速则预计大幅攀升至1.5%。

“2月份以来，货币政策边际收紧，稳步回归正常化，央行公开市场操作以净回笼为主，金融数据增长受到一定制约，...预计2月新增人民币贷款9,000亿元。”民生银行宏观研究院报告称。

该报告进一步指出，2月企业信贷投放将受到春节假期影响；居民贷款方面，2月多地楼市调控加码，但“就地过年”影响下局部热点地区成交依然活跃，同时线上消费、就近休闲消费加快增长，居民贷款将保持良好增长态势。

国泰君安报告亦认为，“紧信用”是春节后大势所趋，预计2月新增信贷环比回落明显至9,200亿元。

社融方面，由于地方债新增额度尚未下达，房地产金融、消费金融等管控趋严压制居民贷款、前期信贷贴息政策退出，表外融资受到春节因素和监管加强影响，预计仍将出现负增长。国泰君安报告预计，2月新增社会融资规模10,000亿元。

CPI方面，中国银行研究院报告认为，去年高基数、猪肉价格持续下行等因素对CPI形成较大拖累。当月猪肉批发价同比下降13.3%，农产品批发价格指数平均值同比上涨2.1%，28种重点监测蔬菜同比上涨4.2%。

“此外，就地过年对交通、旅游等造成一定负面影响，出行类服务价格表现较弱。预计2月份CPI涨幅仍将在低位徘徊。”报告称。

PPI方面，受全球经济复苏以及大宗商品价格持续上涨的影响，PPI继续走高的动力强劲。瑞银亚洲经济研究主管汪涛预计，2月PPI同比增速可能上行至1.6%。

国泰君安报告指出，展望未来，低基数因素驱动PPI同比继续直线回升，月均同比增加超过1个百分点，预计5月份为全年高点，中性预期下高点为5.2%，破6%可能性较小。

中国上周五发布的政府工作报告称，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。同时，货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。（完）