美國財政部周二拍賣580億美元的3年期國債反應熱烈，投標倍數由2月的2.39倍，升至2.69倍，是2018年6月以來最高水平，中標利率升至0.355厘，帶動10年期債息回穩至低見1.521厘。

恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍認為，近日股市回升，投資者對通脹憂慮減退，利好3年期國債反應。但他認為，導致債息回落的只是技術性因素，往後債息走勢取決於通脹預期。

市場預測，美國即將公布的2月核心消費物價指數按年維持升1.4%，按月升0.2%。陸庭龍預期，通脹數據與前數個季度大致相若，未見急速飆升。但隨著大規模疫苗接種，經濟有望復蘇，將帶動消費意欲及物價。如果通脹目標改變，甚至突破2%，債息或出現新一波抽升。

他不排除10年期債息今年底升至2厘，亦即2019年8月以來再度高見2厘。

另外，財政部周三及周四分別拍賣380億美元10年期國債，以及240億美元30年期國債。陸庭龍認為，投標結果具啟示作用，如果市場對通脹升溫的憂慮未減退，將影響長年期債劵的市場反應。