2021-04-20T00:49:22Z

路透香港4月19日 - 中国已对马云的蚂蚁集团实施了一项全面整改计划，其中包括该集团将整体申设为金融控股公司。这家金融科技公司创纪录的370亿美元首次公开发行(IPO)在去年11月被监管机构叫停。

2020年10月29日，浙江杭州，蚂蚁集团总部的公司标识。REUTERS/Aly Song

根据IPO定价，蚂蚁集团的估值约为3,150亿美元。据路透周六独家报导称，蚂蚁集团正在研究让创办人马云剥离持股及放弃控制权的各种选项，因中国监管当局的约谈暗示，这么做或可使当局针对蚂蚁的业务整改告一段落。

以下是该公司中短期内需要做的整改工作。

**蚂蚁还需要多少额外资金？**

新的监管规定要求金融科技平台在与银行联合放贷时出资比例不得低于30%。

经纪公司富瑞金融集团(Jefferies)上周在一份报告中估计，蚂蚁将需要134亿至201亿元人民币(20亿至30亿美元)的资本金，才能达到消费金融公司的最低资本充足率。富瑞金融集团估计，蚂蚁集团1.7万亿元人民币的消费贷款中，有三分之一到一半采用联合贷款模式。

**蚂蚁将如何筹资？**

券商麦格理曾表示，蚂蚁集团想要向持股仅50%的消费金融公司增加投资，将会十分困难。

而且香港一位美国资产管理公司的分析师表示，届时蚂蚁集团将不得不说服其他股东增资来维持目前的股权比例。这家美国资产管理公司曾参与认购后来被叫停的蚂蚁集团IPO。

该分析师补充说，如果那不可行，股权结构若出现任何变化，将需要就公司的估值进行谈判，而这或许并不是蚂蚁集团希望的。

但一位蚂蚁集团的投资者对路透表示，资本短缺程度将会在蚂蚁的能力范围内，没有必要向外部投资者进一步筹资。

蚂蚁集团不愿对此置评。

上文的分析师和投资者要求匿名，因未获授权向媒体发表谈话。

**整改后蚂蚁的估值将如何变化？**

分析师要根据蚂蚁的整改计划估算出新的估值还为时过早，因为还需要等待更多细节。

一些投资者对路透表示，鉴于蚂蚁的业务范围及其在中国所拥有的技术和数据影响力，他们乐观地认为蚂蚁的估值不会像一家中资银行那么低。

Eikon数据显示，中国主要银行股指中大型银行的预期市盈率为5-12倍，预期市净率为0.4-1.7倍。根据Reuters Breakingviews计算，如果以去年公布的净资产的一次性账面价值来定价，蚂蚁的估值将达到330亿美元。

在整改消息传出前，直接知情人士对路透表示，蚂蚁集团的一些国际投资人根据该公司2020年业绩对其估值超过2,000亿美元。

**蚂蚁的支付业务前景如何？**

目前尚不清楚蚂蚁将如何断开“支付宝”与信贷产品“借呗”和“花呗”的连接。

借呗和花呗目前都内嵌在支付宝里，需要支付宝来导入用户流量。

上述香港的分析师表示，这类信贷产品如果脱离支付宝，则用户人数将会打折，而且如果获取支付宝的数据受到限制或影响，则可能影响到蚂蚁贷款的质量。

**整改还会带来哪些改变？**

蚂蚁已经表示，将成立一家个人信用报告公司，并申请个人信用征信报告许可证。

蚂蚁已经是百行征信的股东，后者是由中国人民银行批准的两家征信机构之一。

麦格理的分析师认为，人行可能不会给蚂蚁自己的征信公司授予牌照，富瑞(Jefferies)则认为，蚂蚁可能不得不与一家国有公司共同成立这样的机构。(完)