2021-04-30T06:02:33Z

路透香港4月30日 - 投行大和发表报告，将美团12个月目标价则由原来的500港元下调至450港元，反映其社区电商模式“美团优选”的投资期可能较预期为长，以及公司早前配股后的摊薄影响，重申“买入”评级。

美团周五早盘收低近3%，报300港元。

报告预期，现时美团的抽成率仍大致保持稳定，而总交易额(GTV)是短期带动增长的动力。虽然社区电商有可能成为下一个监管审查的对象，但有关业务的竞争格局仍处早期阶段，该行预期美团在积极扩张的同时仍可保持合规。

大和称，预期美团将于5月下旬公布今年首季业绩，该行认为有几个领域值得关注。1)为适应对餐饮外卖的规管所作出营运改变;2)对美团优选的策略及投资计划;3)有关此前公司集资所得的详细用途。

报告预期，今年首季美团餐饮外卖业务收入将按年增长114%，主要受订单量增长逾倍以及抽成率温和提升带动。至于到店、酒店和旅游业首季收入料按年升105%，因本地旅游全面恢复以及线下生活服务活动增加。

本月中，美团宣布透过配股集资及发行可换股债券，集资高达近百亿美元。大和报告预期能看到美团优选在物流配送基建方面有更积极的投资策略。该行预期，美团优选2021及2022年度净亏分别达250亿及240亿元；料首季美团优选按非国际财务报告准则(non-GAAP)经营亏损为60亿元。

因此，该行料美团2021年整体净亏139.3亿元，经调整后亏损为94.06亿；2020年度净利47.08亿元，经调整后溢利为31.2亿元。

据美团去年年报，去年第四季度在2,000多个市县推广美团优选，并已覆盖全国90%以上的市县。(完)