一周展望：美国投资人看好欧股涨势可期 低估值及解封使其跃跃欲试
路透纽约5月21日 - 美股走势震荡，一些投资人转战欧股，其较低的估值及欧洲最近摆脱新冠疫情，打动了投资人。
根据EPFR的数据，欧股基金创下逾三年来最长的资金净流入。同时美国银行Global Research的全球基金经理人调查显示，他们对欧股的加码是2018年3月以来最高。另一方面，摩根士丹利的策略师们点名持有欧股是他们的首要交易之一。
欧股指标股指多年来表现落后，当前也赶上了美股指数的涨幅。斯托克欧洲600指数年内迄今上涨10.7%，大致持平于标普500指数。截至周四，标普500指数较纪录高位下跌1.7%；欧股指数则较峰值跌0.8%。
“过去几年，我们对美股的曝险较大，如今对外国股票的兴趣愈来愈浓厚，”Northwestern共同财富管理公司首席投资策略师Brent Schutte表示。
欧洲的复苏开始札根，而美国的经济增长率料将很快触顶，投资人看到了机会。随着全球经济反弹，金融股和工业股料将表现尤其出色，而这类股票在欧股指数中的权重较大。
“疫苗接种加速，可能会见到一些限制措施解除，而这意味着会有不错的经济复苏，并将惠及欧元区市场，”Schutte表示。
根据牛津经济研究院(Oxford Economics)，欧元区国内生产总值(GDP)在第一季萎缩后，第二季料将增加，第三季料同比增长9.2%，创下最快增幅。反观美国，继第一季经济扩张后，第二季经济料创下增长13.3%的高峰。
根据Our World in Data，截至周三，美国有近48%的人口至少已接种一剂疫苗，欧洲接种率则为近28%。
“今年头几个月的题材一直在围绕美国的出色表现，”Allianz Global Investors的资深美国投资策略师Mona Mahajan表示。“随着我们看向未来3-6个月，这样出彩的表现可能有些减弱，尤其是如果欧洲(股市)持续补涨的话。”
许多欧洲股票相比于美股估值相对较低。根据路孚特Datastream的数据，标普500指数的远期市盈率接近21倍，欧洲STOXX指数的市盈率则是16.7倍，两者的差距高于过去10年均值，虽然最近已经有所缩小。
市盈率存在差距的部分原因在于，科技和成长股在美股指数中的权重更高，这类股票的估值往往也更高。自10年前的金融危机以来，正是这类股票帮助推动了美股，也助力标普500指数的表现优于欧股。但随着公债收益率上涨，通胀担忧打击它们的估值，这类股票可能不再受到投资人的青睐。
有几个因素可能让转投欧股的决定愈发复杂化。像苹果和亚马逊这样的科技巨头录得了强劲的业绩，投资人可能不愿削减多年来都表现不错的头寸。
最近几周通胀担忧打击了美股，欧元区的通胀也令一些人忧虑，该地区的通胀率正在接近2%，是多年来最快升速。
投资人说，若欧洲的疫苗接种和经济反弹出现差池，也可能破坏该地区股市上涨的逻辑。若美元逆转最近的疲软走势，也可能产生影响。美元升值可能打击试图将欧元计价资产兑换成本国货币的投资人。自4月以来，美元兑欧元贬值约4%。
“由于我们在市场上看到的这些因素，我们下一步的举措很可能是降低美国曝险，而上调国际投资 ”美国康涅狄格州Bridgeport的kangniediege People’s United Wealth Management的投资长John Traynor表示。
不过，他并称，“当美元升值时，如果你在进行国际投资，将会受到打击。”(完)