2021-06-15T04:12:56Z

公布内容：中国5月工业增加值、投资和消费

公布时间：6月16日（周三）本地时间15:00

调查结果: (同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

5月工业增加值 9.0 9.8 7.7-10.1 4.4 33

固定资产投资(不含农户)(1-5月) 16.9 19.9 15.0-18.0 -6.3 31

5月社会消费品零售总额 13.6 17.7 11.5-17.0 -2.8 32

注：固定资产投资前值为1-4月数据。

路透综合逾30家机构预估中值显示，伴随着基数抬升，中国5月工业、投资和消费增速均有所回落，但整体来看经济仍延续较高景气。预计5月工业生产活动继续保持在较好景气区间，同比增长9.0%；当月假日旅游和服务消费继续改善，但汽车消费一般，预计5月社会消费品零售总额同比增长13.6%。

与此同时，基建投资料保持较好水平，制造业投资稳步修复，预计1-5月固定资产投资同比增长16.9%。

“5月经济延续较高景气。供给端，工业生产稳中加固，需求端，消费积极修复、投资仍具韧性，出口保持较高增速。二季度经济基本面较强、就业形势稳定，”浙商证券首席经济学家李超称。

他预计，5月工业生产稳中加固，总体延续景气态势，预计同比增长8.9%，相比2019年近两年复合增速为6.6%；但未来部分支撑因素的强度边际放缓（如海外供需缺口收敛），以及部分细分行业受负面因素冲击（例如“缺芯”、双碳目标环保限产），工业生产逐步回归的趋势不会改变。

天风证券固收研究孙彬彬团队也在数据前瞻报告中称，PMI数据显示5月生产在边际改善，预计5月工业增加值同比增速9.5%，两年平均约6.9%。随着印度、东南亚疫情恶化以及国内疫情反复，需要关注未来出口和消费的变化，生产端面临的不确定性增加。

投资方面，随着专项债资金到位以及地产施工韧性，5月建筑业景气度有所回升，不过房地产政策继续收紧，政策继续打击经营贷，房地产销售边际回落不过绝对规模并不低，关注未来回落幅度。

该团队预计制造业投资继续稳步改善，1-5月整体固定资产投资增速回落至17%附近，其中基建投资12%、房地产投资21.6%、制造业投资23.8%。

“5月汽车消费表现一般，服务消费继续改善，五一数据显示消费也在改善，...目前来看居民消费预计继续稳步恢复，”孙彬彬团队称，预计5月社会消费品零售总额同比增长12.2%，两年平均增速4.5%。

中国国家统计局公布的宏观经济先行指标--5月官方制造业采购经理人指数(PMI)略降至51.0，保持平稳扩张；非制造业商务活动指数升至55.2，其中服务业运行总体稳定，建筑业则重返高位景气区间。（完）