焦点：“降准”风再起时中国银行股不涨反跌 因利好有限及成长股“抽水”
路透北京7月8日 - 中国国常会时隔一年再提“降准”颇让市场感到惊喜，但本该是受益对象的商业银行，其股价表现却如遭暴击。分析人士指出，若央行“降准”主要是为了支持小微企业，则对银行股利好有限；同时近期成长股板块热度异常高涨，也在抽走部分银行板块配置资金。
“昨天的‘降准’表态，市场普遍解读为，是为了支持小微企业，银行会咋样，政策不那么关心，”一位大型券商银行业分析师对路透表示，加上成长板块热度非常高，所以今天有很多资金从银行板块出来了，其中“机构持仓比例高的部分银行，像招行、平安、宁波就表现得特别明显”。
中国上市银行周四开盘全线走弱，被市场奉为“银行茅”（银行中的茅台）的招商银行A股盘初大挫逾5%，午后则进一步走弱，盘中跌幅一度达6.4%，日终收跌5.76%。
其他银行股大多复制“盘初大挫，持续走弱”的态势。平安银行盘中一度跌近6%，最终收跌4.61%；城商行“优等生”--宁波银行收跌5.28%。国有大行中，工商银行、建设银行和邮储银行A股跌幅均收跌超过1%。
沪深300银行指数周四大跌3.02%，创1月15日以来新低。
“银行股过去一个月里整体在阴跌，而最近电池、新能源板块那么火，宁德时代都yyds（永远滴神）了，”一位公募基金投研人士对路透表示，部分追求相对收益的资金，“比如公募基金，可能也被逼无奈只好转移仓位到电新板块了。”
该人士并表示，今天银行板块资金净流出超过50亿元，在净流出板块中排名第二。
中国锂电池龙头--宁德时代周四收升3.07%，报559.16元，再创历史新高，过去一个月，该公司股价已上涨36.52%；中证新能源指数上涨2.01%，亦创出历史新高。
颇为巧合的是，以周四收盘价计，宁德时代的总市值1.30万亿元，正式超越招商银行1.27万亿元的市值，位列全市场第四，仅次于贵州茅台、工行及建行。
中国国常会周三指出，适时运用降准等货币政策工具，进一步增强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。会议并称，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性，增强有效性。
光大证券最新研报认为，本次降准政策即便落地，也可能仅仅是针对地方法人银行的定向降准，释放的资金规模相对有限，可能在2,000-3,000亿水平，远不及普降规模，应客观理性解读国常会提出的降准要求，特别是要警惕降准释放资金规模不及预期对市场造成的扰动。
**部分中小银行或受益于降准**
自去年疫情以来，商业银行对降低负债成本呼声不断，中国央行主要通过压降结构性存款、叫停靠档计息等高成本负债予以应对，今年则通过调整存款利率定价方式助益负债端成本下降。
但分析人士指出，中小银行可能仍面临较高融资成本，打压其对中小微企业信贷投放积极性；目前，降准形式虽未定，但中小银行可能会受益更多。
花旗银行最新报告指出，虽然央行改革存款利率上限定价机制使得存款利率“短升长降”，但中小银行可能会通过提高一年期以内的存款产品利率以稳定资金供应；同时，去年末以来中国央行禁止区域性银行通过互联网平台异地吸存，使得这些银行对中小微企业的信贷投放能力受限。
“（降准）有利于平衡南北地区信贷分配，今年信贷投放主要集中在长江沿岸地区，北方则出现信贷收缩，这会抑制该地区信贷增长，增加北部区域型银行不良风险。”花旗称。
光大证券报告亦指出，在信用投放不平衡加大的情况下，北方地区集中表现为“风险问题”，南方则表现为“价格问题”，这可能也是未来一个时期经济金融领域所面临的重要矛盾。
“今年信贷资源向沿江地区集中，其中江苏地区中长期贷款增速超过20%，而北方地区信贷缩量较为严重，一定程度上需要区域信用分部的再平衡。”光大证券称。
在花旗看来，此次降准若得以落实，小型银行可能是主要的受益者，如考虑到政府可能不会出台针对性的措施来帮助中小微企业，而小型银行是这一细分市场的主要贷方，如果采用有针对性的降准，则南京银行、宁波银行、常熟农商行等可能会受益更多。
天风证券也指出，“降准”预期反映了下半年的逆周期政策逐步临近，在政策刺激之下，估值调整到位后的银行股有望迎来新一轮行情。（完）