2021-07-13T09:29:40Z

路透香港7月13日 - 瑞银财富管理发表报告称，在美元全线走强、中国经济放缓的背景下，该行对美元/人民币的观点从横盘整理调整为温和上行升走势；最新预测为美元兑人民币今年第三季底报6.50、第四季末6.55、明年第一及二季末分别为6.60和6.65。

瑞银财富管理投资总监办公室大宗商品主管兼亚太区外汇及经济主管施德铭（Dominic Schnider）撰写的报告称，观点调整主要基于三项原因。首先，预期美元将全线走强；美联储立场转鹰，随着央行政策在未来几季回归正常，实际利率以及对实际利率的预期也将上升。历史上这种情况有利于美元。

第二，该行认为全球增长动能将在今年底时见顶，并在2022年开始放缓。而且，愈近年底这个因素的影响愈大。这种情况通常有利于美元，不利于亚太区货币。

第三，考虑到中国增长放缓幅度可能较市场预期地高，瑞银认为中国央行货币立场将更偏宽松以支持经济。这可能会抑制人民币贸易加权汇率的升值幅度，并使得美元/人民币更易受美元全线走强的影响。目前美元/人民币对美元名义有效汇率（NEER）的贝塔值位于0.55附近，该数值偏向于上行。

不过，该行并不预期美元兑人民币会急剧升值。中国的国际收支盈余强劲（经常帐、外商直接投资和证券资金流动）以及人民币对美元的显著息差优势仍能为人民币提供支撑。此外，在经济增长放缓之际，政策制定者不会乐见汇率无序波动。

瑞银建议，利用美元/人民币回探6.40-6.45区间的机会，降低人民币兑美元的战术性多头头寸。（完）