焦点：中国6月外贸表现亮眼但料下半年收敛 基数抬升致边际放缓
采写 路透中文部；撰写 许菁
路透北京7月13日 - 中国最新出炉的6月外贸数据的亮眼表现平添“意外之喜”，进出口增速双双超预期增长，抹去市场此前对低基数渐褪、国内局部疫情影响的担忧。随着全球经济渐进式复苏对外需形成支撑，分析人士预计，尽管下半年的外贸表现将有所减速，但整体高景气的惯性仍在。
他们指出，进入下半年，中国进出口面临高基数扰动，但整体外贸格局不变，同时海外接种率进一步上升和之后的产能外溢是较为确定的基本面，料下半年仍将维持高增格局，中性情景下，今年或将是出口“大年”。
“外贸整体仍然保持较高的景气度，是支撑中国经济强劲复苏的主要力量，随着下半年疫情弱化和供应链逐步恢复，全球经济预计将延续强劲复苏态势，将支撑外需保持韧性、支撑工业部门继续向好。”中原银行首席经济学家王军称。
不过中国供给的替代效应也将减弱，出口高增长局面将有所放缓。王军指出，外需回暖导致全球设备投资需求不减，仍将拉动中国机电产品出口增长，中国稳定的供应链仍具较强优势，不宜高估海外生产恢复对出口的拖累、不宜低估全球对中国商品的依赖程度，整体出口形势依然较为乐观。
德国商业银行亚洲高级经济学家周浩则认为，铁矿石和原油进口表现不是特别好，说明国内需求似乎不是特别理想，将来肯定有一个减速的过程。“市场比较担心的是减速的速度，这还需要进一步去观察。”未来进出口增速也是肯定要放缓的。
中国海关总署周二公布，以美元计价，6月出口同比增32.2%，进口增长36.7%，双双高于路透调查预估中值的23.1%和30%；6月贸易顺差为515.3亿美元，路透预估中值为顺差442亿美元。
上半年出口同比增长38.6%，进口增36%，贸易顺差2,515.2亿美元。路透根据海关数据测算，中国6月对美国贸易顺差325.8亿美元，上半年累计顺差1,649.2亿美元。
海关总署新闻发言人长李魁文在国新办发布会上表示，在较高基数的影响下，今年下半年进出口同比增速或将放缓，但下半年中国外贸仍然有望实现较快的增长；国际大宗商品价格上涨阶段性推升企业生产成本，但输入性通胀的风险总体可控。
中国商务部部长助理任鸿斌周一亦做出类似的表态：展望全年外贸走势，中国面临的机遇大于挑战，有信心实现全年量稳质升的目标；但也要看到，中国外贸发展形势依然错综复杂，全球疫情形势依然严峻，经济复苏存在不确定性，产业链供应链风险增多，贸易问题政治化倾向加剧。
不过，根据商务部近期问卷调查显示，约40%的外贸企业新签出口订单同比增长，外需出现了好转的迹象，企业竞争力增强。
在贸易数据的助力之下，人民币兑美元即期周二早盘小升至近一周新高，中间价亦小升脱离逾半个月低点；中国股市沪综指早盘微收升。
**下半年虽回落但仍高景气**
去年中国外贸走势前低后高，这也意味着今年下半年的中国外贸将面临高基数因素扰动，中国进出口增速在下半年回落已是分析师们的共识。
交通银行金融研究中心预计，下半年出口增速边际放缓，但仍将维持高增格局。由于“补缺效应”和“低基数效应”同步减弱，支撑上半年出口的重点商品如防疫物资、医药器械等需求减少，以家具、电器、机电等为代表的出口将保持较高增速。
而海外芯片供给和产能受限，加上欧美等国技术出口限制，手机、汽车以及部分高新技术产品出口恐受到持续影响。
“下半年，中国外贸进出口同比受基数抬升影响增速有所趋缓，但整体有望保持较高景气区间。”光大银行分析师周茂华称，随着全球疫苗接种范围持续扩大，经济限制减少及海外大规模内需刺激政策，全球需求仍在恢复，中国疫情防控形势向好，疫苗推广，内需逐步恢复常态。
在方正中期期货金融衍生品研究员彭博看来，下半年人民币仍有升值的可能，对于出口企业来说利润仍较为单薄，他提醒需要防范人民币双向大幅波动带来的企业风险。
海晟融经济学家张一指出，最近中国的全面降准说明政策层对下半年外贸形势是有一定的政策预判，下半年经济的增长主要还是依赖于投资和消费的进一步复苏。
中国央行上周五宣布，7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），降准释放长期资金约1万亿元。央行并强调，稳健货币政策取向没有改变。
*进口表现取决于国内消费复苏情况**
具体到进口的表现，分析师们认为在很大程度上取决于中国国内消费复苏情况。
中原银行的王军分析，受内需边际放缓、人民币汇率升值较快和大宗商品价格上涨趋缓等因素的共同影响，进口动能可能边际减弱，全年增速仍有望达30%左右。
“进口同比与国内经济修复，需求稳步回升以及出口维持高位密切相关。”红塔证券宏观团队的李奇霖和孙永乐称，中国经济稳步修复将带动进口修复。
今年上半年，铁矿砂、天然气等大宗商品进口量增加。中国进口铁矿砂5.61亿吨，同比增2.6%；天然气5,981.9万吨，增23.8%；大豆4,895.5万吨，增加8.7%；玉米1,530.2万吨，增318.5%；小麦536.8万吨，增60.1%。同期，进口原油2.61亿吨，减少3%。
中国商务部上周印发“十四五”商务发展规划，预计“十四五”（2021-2025年）时期货物进出口额年均增2%，2025年将达到5.1万亿美元；社会消费品零售总额年均增5%，到2025年达到50万亿元人民币。（完）