2021-07-15T11:16:48Z

路透北京7月15日 - 中国央行最新公布的6月央行口径外汇占款实现连续三个月增长，当月增加190亿元人民币，外占余额也回到16个月高位；不过从整体变动规模看，与月度人民币外汇市场即期成交量相比仍很小，并不能说明央行入市干预。

6月美联储意外转鹰令美元指数强势上行，但人民币贬值幅度并不大，这或与市场逢高结汇较多有关，因此不排除银行被动将小部分美元结汇给央行的可能。自5月下旬监管层采取一系列措施，近期市场预期已趋于理性，未来外汇占款料延续低水平波动。

今年人民币呈现震荡偏升值走势，央行口径外汇占款也增加800多亿元，不过变动规模仍处于较低水平。除了3月人民币随美元明显调整，同期外汇占款小幅回落外，其余月份外占均录得增长；相较于去年多数月份外占余额减少，今年外占出现正增长月份显著增多。

进入7月人民币表现偏强，近期人民币汇率CFETS指数已回到逾五年高位。综合交易员采访，此前市场未结汇需求偏多，在美指转强后，结汇需求伺机而出限制了人民币调整空间。

今年中国外贸表现持续亮眼，海关总署最新数据显示，上半年贸易顺差达到2,515.2亿美元，其中6月为515.3亿美元。但当月外币存款规模仅小增51亿美元，这也表明企业结汇意愿明显上升。6-8月是传统的分红购汇期，客盘结购汇需求可能相互对冲，这也导致今年分红购汇对市场冲击并不明显。

得益于美联储议息会议鹰派表态，市场对美联储提前收紧货币政策预期升温，当月美指录得2106年11月以来最大单月涨幅2.67%；而同期人民币兑美元仅贬值1.56%，人民币汇率CFETS指数维持在98附近高位震荡。

另外，虽然美联储开始讨论缩减，但中美利差仍维持在相对高位，6月境外机构继续增持人民币债券，资金持续偏向流入也对外汇供求产生一定影响。不过据交易员反馈，近期市场预期趋向中性，短期人民币或维持区间震荡，监管层入市吸收美元流动性必要性不高。

路透根据中国央行公布的数据计算显示，6月末中央银行口径外汇占款余额为212,130.2亿元人民币。据此计算，当月央行口径外汇占款增加190.36亿元人民币。

外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，央行口径外汇占款增多，表明央行向市场投放了基础货币；反之如果外汇占款减少，则是央行回收了部分人民币，向市场提供了部分美元。

外汇占款曾是中国基础货币投放的主要工具，不过在2015年8.11汇改以后外汇占款曾持续缩减，央行通过向市场投放美元来稳定汇率，而随着人民币汇率弹性上升，外汇占款的波动不断下降，2018年12月开始外汇占款的月度变动不大，表明央行基本退出常态式干预。（完）

发稿 韩笑; 审校 杨淑祯