一周展望：美股小盘股不再吃香 因再通胀交易前景生疑
路透纽约7月15日 - 美国经济反弹将在下半年放缓的预期正在拖累小盘股，基金经理不得不寻找那些在低增长环境下也能继续盈利的公司。
过去四个月，追踪小型公司的罗素2000指数每个月的表现都不如标普500指数。在7月14日止当周，iShares罗素2000指数上市交易基金(ETF)净流出资金接近1.08亿美元，为连续第三周流出，是该基金4月以来的最长记录，共计流出将近9.65亿美元。
小盘股先前一直受益于所谓的再通胀交易，在这类交易中投资者还押注银行、能源和其他经济敏感类股，并减持美国公债，因为预期经济将强劲反弹。
罗素2000指数今年以来上涨11.6%， 同期标普500指数的涨幅为16.3%。
一些人认为反弹已经快到尽头，经济将在未来几个月放缓，因而将投资重新轮换到科技股和高成长股这些在过去10年引领市场上升的类股。
美国10年期公债收益率周五走高，但仍未远离2月以来低点。本周早些时候，美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔在国会听证会表示，通胀上升可能是暂时的，联储将继续支持经济，为此收益率进一步承压。
“我们也许已经度过了通胀担忧的顶点，也度过了对经济增长最乐观的阶段，”富国资产管理公司高级投资策略师Brian Jacobsen说。
他的公司一直在缩减对小盘股的超配投资，目前对该类资产的立场为中性，因预计随疫情后复苏而来的经济繁荣将会很快消逝。
根据BofA Research的一项全球基金经理人调查，总体而言，基金经理已经解除小盘股的多头押注，使其相对于大盘股之比回落到2020年10月的水准，当时新冠疫苗有效的消息帮助推动景气循环股和小盘股巨幅上涨。
Villere & Co.投资组合经理Lamar Villere认为，债券收益率较低可能继续拖累小盘股，因投资者选择分红股等收益来源，而不追求资本利得。
“人们竭尽所能追逐收益，这是以牺牲小盘股为代价的。如今客户对分红的蓝筹股买需很大，因为这是唯一能获得收益的地方，”他说。
他表示，他的公司在过去六个月没有新增任何小盘股仓位，而是在投资组合中增加了媒体业巨头维亚康姆等公司。
未来一周将要公布的美国数据有周二的房屋开工和周四的领先经济指标，投资者可籍此获得更多线索，了解美国经济扩张的广泛程度。
同时，网飞(Netflix)和推特(Twitter)也将在未来一周发布最新季度财报，让投资者更深入地了解经济重新开放对营收增长的影响。
Leuthold Group的首席投资策略师Jim Paulsen表示，有迹象表明高通胀的持续时间将比美联储预期的更长，这可能会支撑小盘股。
根据富瑞金融集团(Jefferies)，罗素2000指数成分股2021财年的总体获利应增长50%，而以大盘股为主的标普500指数成分股总体获利则增长44%。
Nuveen全球股票首席投资官Saira Malik表示，标普500指数这样劲爆的增长率和高估值，可能会使年底前投资小盘股变得不合时宜。Malik表示她一直加码金融股，因预期美国10年期公债收益率今年收盘时将接近2%。
“我们的确认为下半年会更艰难，但通胀会持续得久一些，这对小盘股是利好，”她说。(完)