图表新闻：Delta病毒阴影罩顶 全球经济复苏警讯浮现
路透伦敦7月21日 - 本周全球股市大跌及资金疯狂涌入美国公债的景况，显示出投资人现在怀疑众所期待的疫后复苏短期内能否实现。
美国和中国的数据表明，随着各种商品和原材料价格的上涨，不久前全球经济迅猛反弹的步伐已有所放缓。
德意志银行首席外汇策略师George Saravelos告诉客户，在Delta变体病毒肆虐之际，市场可能正在对全球经济前景发出警讯。
“随着价格的上涨，消费者一直在削减需求而不是提前消费。如果大环境真的倾向助长通胀，这与预期的情况刚好相反，这表明全球经济有一个非常低的速度限制。”Saravelos写道。
最新数据也可明显看出这种情绪。美银美林警告2021年下半年存在“滞胀”隐忧，指出资金流入股市的速度放缓，高收益资产则出现资金外流。
1/美元避风港
对冲基金的每周货币仓位数据是最接近汇市投资人心理即时指标的参考。
随着美元处于3月底以来的最高点，美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，美元兑一篮子主要货币的净多仓升至2020年3月以来最高。最近在6月初持仓曾降至净空仓。
Vontobel资产管理公司的资深投资组合经理Ludovic Colin表示，鉴于经济的不确定性，美元兑欧元和新兴市场货币升值并不令人意外。
“每当美国人对国内或全球的经济增长感到担忧时，他们就会把钱汇回国内并购买美元，”他补充说。
图表：美元多头押注升至2020年6月以来最高
2/价值股魅力减退
最近几个月，对经济复苏持乐观态度的投资者将大量现金投入所谓的周期类股，如银行、休闲和能源。简而言之，这些都是受益于经济复苏的公司。
现在这股浪潮可能要退去了。
相反，“成长型”股票，特别是科技股，自7月初以来，其表现比价值股高出3个百分点以上。高盛表示，许多客户认为周期性资金轮动只是暂时现象，受到经济从不寻常衰退中复苏驱动。
公用事业等防御性股票也重新受到青睐。MSCI明晟编制的价值股正在测试今年最低水平，而防御类股在2021年的前六个月上涨了11%。
3/收益率下降
今年年初，美元走势是由美国公债收益率相对于其他国家公债收益率之差所决定，其连动程度在5月达到顶峰。
虽然经通胀调整后的美国收益率仍高于德国，但本周美国名义收益率跌破1.2%，引发对全球增长前景的担忧。
德国商业银行的外汇主管Ulrich Leuchtmann表示，如果全球生产和消费不能很快恢复到2019年的水平，那么就必须假设生产总值(GDP)趋势永久缩小。这在一定程度上反映在债券市场上。
4/投资者更加悲观？
美国散户投资者协会的每周调查显示，投资者的情绪变得更加谨慎。全球最大的投资管理公司贝莱德在其年中展望中将美国股市降至中性。
经营对冲基金Eurizon SLJ Capital联席投资长任永力指出，由于中国的商业周期领先于美国或欧洲，中国数据转弱正在渗透到西方的投资者情绪中。
5/大宗商品隐忧显露
大宗商品市场上流行的再通胀交易也出现了逆转。铜/黄金价格的比率已较5月所及逾六年半高点下跌了10%。
(完)
编译 蔡美珍/王兴亚/张明钧;审校 李爽/王灿/汪红英