图表新闻：新冠疫情疑虑再燃之际 债券投资者关注五项债市指标
路透纽约7月23日 - 美国公债市场经历剧烈震荡的一周，促使投资者分析未来几周可能影响公债价格的各种因素，包括美国联邦储备委员会(美联储/FED)、经济数据和投资者仓位。
指标10年期美债收益率周五从周内稍早低位1.128%升至1.28%，比2021年高点低了近65个基点，因担心经济增长放缓和新冠疫情扩散。
截至7月21日当周，流入iShares 7-10年美债ETF的资金约为12亿美元，根据理柏数据，这创下一年高位，说明了对美国公债的需求。
现在笼罩在市场上的一个关键问题是，公债收益率是否会继续跌向1%--重回疫情期间触及的水平--或者升向2%，这是许多参与者预期年底时会达到的水平。
以下是投资者正在关注的一些指标，以确定公债市场的走向。
**缩表言论**
美联储在6月政策会议上的鹰派转变令许多市场参与者感到惊讶，其所称的点阵图显示，一些官员将首次加息的预期时期提前至2023年。
美联储政策会议将于7月28日结束，美联储在杰克逊霍尔举行的年度研讨会定于8月下旬举行，投资者将关注是否有迹象表明官员们在收回有关当前通胀是暂时现象的保证。这一信息可能会让市场感到不安。
投资者还将关注是否有迹象显示官员们认为Delta变种病毒可能会对经济增长造成压力，从而可能推迟美联储撤出宽松货币政策并压低收益率。
**收益率之差**
虽然公债收益率下滑，但公债和高收益债券之间的利差却保持稳定。瑞士信贷首席美国股票策略师Jonathan Golub在一份报告中表示，这表明一些投资者仍然乐观看待整体经济，而仓位和供应等短期因素正在推动美国公债反弹。
**空仓**
作为所谓的再通胀交易的一部分，包括对冲基金在内的杠杆基金已经大举增加美债空头押注，投资者为收益率下滑布仓，同时购买那些可能从增长强劲反弹中受益的企业股票。
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至7月13日止的一周，投机客转为看涨10年期美债期货，仍然看跌包括30年券在内的其他期限美债。
此一仓位逆转可能会带动美债涨势，拖累收益率下跌。
**经济数据**
虽然经济继续从去年的低迷中反弹，但对经济增长速度放缓的担忧，导致本周稍早美债反弹。
花旗集团衡量数据超出或低于分析师预测程度的花旗美国经济惊喜指数报11.6，而2020年触及的纪录高点为270.8。
高盛的美国利率策略师Praveen Koropaty认为，美联储在承诺解除其宽松货币政策之前，希望观察7月、8月和9月的就业报告。
在11月或12月的某个时间点，“美联储将宣布缩表，我不认为市场会受惊，因为此事会有妥善的通报，”他表示。
**损益平衡通胀率**
Piper Sandler首席市场技术分析师Craig Johnson写道，损益平衡通胀率--美债与相同期限的通胀保值美债之间的收益率差--正在缩小，表明投资者对美联储关于通胀上升将是短暂的预估，展现出更大的信心。
“商品市场的溃败和再通胀动能的回落，正在为美联储的预测增添可信度，”他表示。(完)