专访：中国“跨周期调节”本质不会因短期通胀而实行从紧宏观调控--专家
路透北京8月2日 - 如何理解上周五中国政治局会议提出的做好宏观政策跨周期调节？中国宏观经济学会副会长王建认为，当前面对通胀各国继续采取放水宽松货币政策的国际大环境下，中国的跨周期概念等同于美联储“平均通胀率”的中国版，即从一个更长周期来看：不会因为短时间的通胀而实行从紧的宏观调控方向。这是对中国央行逆通胀降准的理念解读，也是立足于全球宏观环境进行中国宏观调控的新理念。
他接受路透专访时表示，虽然中国也会用宽松应付通胀，但难改经济下行趋势，根源在于目前中国也面临严重的通胀压力，但由于内需不振消费乏力PPI的上涨未能传导到CPI。中国经济下行从2011年至今已持续整10年，已经成为长期趋势，其背后是结构性因素。而结构调整的主线就是推动大规模城市化，这是启动内需实现国内大循环的唯一通道。
“城市化滞后所导致的中国10亿中低收入人口面对庞大的产能，没有消费能力，所以只能依靠出口吸纳国内过剩产品。”王建称。长期因素用短期的宏观扩张政策是解决不了的。
这位数年来一直主张中国调结构的抓手就是大力推动城市化的专家依旧坚持这一观点。
在他看来，虽然目前很多人建议要加大宏观刺激力度，这个建议不能说不对，但短期总量刺激只能解决一时的下行而不可能改变导致长期下行的结构性因素，而且宏观刺激的边际效果会越来越差。
他分析指出，从货币看，宏观杠杆率过去10年大约每年上升10个百分点，去年为抗疫一下子上升了23.6个百分点，但今年上半年只下降了4.7个百分点就感到有点受不了。从财政看，国家财政收入占GDP的比重过去五年一直在下降，从15年的22%下降到去年的18%，但财政支出的比重却只下降了1个百分点，国家财政赤字从15年的2.3万亿扩大到去年的6.3万亿，但是经济增速却从15年的7%下降到19年下半年的6%以下。
“问题是不可能为了经济下行而没有边际的持续宽松，更不可能因为宽松效果递减就无限制的加码。所以宏观扩张只能是给结构调整留启动时间，长期增长靠宏观刺激肯定是不行的。”王建称。
上周五召开中央政治局会议为下半年中国经济工作定调，提出要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。
**中国同样面临通胀压力**
尽管消费市场供给相对充足，但中国上半年CPI同比上涨0.5%，涨幅比去年同期回落3.3个百分点，而PPI月度同比增幅持续扩大，上半年，PPI由去年同期下降1.9%转为上涨5.1%。抑制原材料价格的上涨亦成为中国眼下经济工作的重要内容。
王建认为，虽然中国也会用宽松应付通胀，但难改经济下行趋势。最大的问题有两个：一是目前中国也面临严重的通胀压力，上半年GDP平减指数已经高达5.3%，是2010年以来最高，价格形势虽然是PPI还没有向CPI传导，但传导是早晚的事。
那么中国政府在通胀面前应该怎么应对？之所以是PPI显著高出CPI，是因为通胀主要是输入通胀型的，而国内的内需严重不足，所以生产端的物价上涨无法向消费端释放。央行最近降准，提出的理由就是拉高消费端需求水平，让生产端的价格压力可以向消费端释放。
“所以，中国政府目前的货币政策特征，实际上也是以宽松应对通胀，和美国一样。这一特征也会让市场觉得中国后续的宏观调控政策走向宽松。”王建称。
疫情还在延续，世界经济还没有走出疫情导致的衰退，因此还需要宽松，但是通胀来了，霉联储、欧洲央行和日本央行等主要央行是否会因此开始紧缩？如果是，就不仅会打击复苏实体，也会打击资本市场。但在王建看来即使通胀来了，主要国家的宽松政策还是不会转向。
他认为，如果美国在通胀背景下仍要继续放货币，世界大宗商品的价格上涨就止不住，就会逼迫中国的货币政策也必须继续宽松化。如果各国都是用宽松应付通胀，世界在未来会走到哪一步就很难预测，这也是应该着重研究的问题。
他表示，以前以为在主权货币因为无节制发行而走向崩溃的时候，加密货币可能是未来的救世主，但现在看”加密货币已经从旧世界的叛逆者而变成了资本的新雇佣军，因为它已经被旧金融资本所掌控，而只留下了一个新世界的外壳。“
“所以在严重的通胀与资产泡沫危机交织爆发后世界会走向何方，就真的不知道了。”王建称。（完）