2021-08-09T11:16:05Z

路透北京8月9日 - 中国央行周一发布二季度货币政策执行报告，其专栏文章称，当前中国通胀压力整体可控，这很大程度得益于中国货币供应量增速自去年5月起就领先其他大型经济体逐步回归正常；下一步，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，坚持央行和财政两个“钱袋子”定位，从根本上保持物价水平总体稳定。

题为“正确认识货币与通胀的关系”的专栏文章称，要合理看待2008年危机后和2020年疫情后两种量化宽松政策的区别，正确认识货币和通胀之间的关系；总体而言，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。

文章称，从货币视角看，2008年三季度末至2017年末，美、欧、日央行虽然实施量化宽松政策，大幅扩表增加基础货币，但货币供应量（广义货币）的年均增速仅分别为6.5%、2.8%和2.7%，与同期3.1%、1.8%和0.4%的名义GDP平均增速大体相当，这是发达经济体没有引发明显通胀的根本原因。

“基础货币不同于货币，基础货币主要是满足银行体系准备金和支付清算的需要，而货币才是经济主体使用流通的资金，是由银行通过贷款等资产扩张创造的。从长期看，货币与通胀关系密切，而不是基础货币。”文章称。

中国国家统计局周一公布，7月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1%，略高于路透调查预估中值0.8%；环比上涨0.3%，路透调查预估中值为升0.2%。尽管猪肉价格继续下跌，但洪涝天气导致鲜菜等上涨，带动7月CPI同比涨幅高于预期。分析人士预计PPI将高位盘旋一段时间，未来货币政策预计仍是定向宽松为主。（完）

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