焦点：监管雷霆重创在港新经济股“信仰” 中国内地投资者胆战火速撤离
路透上海8月9日 - 在持续不断的监管雷霆风暴下，曾经最吸引中国内地投资者的在港上市新经济股票遭遇抛售狂潮，风险情绪极速冷却，谨慎乃至悲观氛围弥漫。港股整体的吸引力也不复以往，一度盛况空前的南下资金下半年开始出现断崖式暴跌，7月净流出创互联互通机制开通以来之最。
7月份的市场大跌中，在香港上市的新经济公司成为抛售最重的“灾区”。7月23日中国出台针对教育的“双减”政策后，包括新东方、好未来和高途在内的校外教育龙头崩跌，投资者情绪遭遇重创，叠加对互联网的从严监管措施不断，互联网公司股价也开始加速下挫。
“现在很少看港股了。也没有什么特别能吸引我的，像腾讯这种都不算（‘硬核’）科技股，‘硬核’科技股才是未来最好的投资。”上海一私募基金人士表示。
港交所数据显示，截至8月6日，港股通持有的美团股份相比二季度末锐减26%，同期腾讯的港股通持股减少13%。从2月中旬的阶段最高点算起，腾讯、阿里巴巴、美团、京东、网易和快手的港股市值合计蒸发了逾8万亿港元，其中单腾讯市值就蒸发了超3万亿港元，而快手的市值目前仅剩2月高点时的两成左右。
一些市场人士甚至表示，这种突兀暴烈的杀跌，为其投资生涯首度见到。
2020年7月推出的香港恒生科技指数去年飙涨了近八成，但今年以来已下跌逾两成，并从2月中旬的记录高点跌去近40%。7月26日，教育”双减“政策出台后的首个交易日，恒生科技指数暴跌6.6%，为该指数推出以来单日最大跌幅，7月27日再度狂泻8%。
年初南下资金汹涌之际，市场人士大多认为港股的“稀缺性”资产，包括那些没有在A股上市的新经济巨头--腾讯、阿里巴巴、京东、小米、美团等，是投资者南下配置的最重要动力之一。美团和腾讯等彼时成为众多公募机构“抱团”配置的“香饽饽”，但随着中国监管之剑对互联网和平台公司的持续打压，这种吸引力正在大幅消散，股票的估值水平也一再缩水。
根据国信证券的统计，南下资金截至8月3日已连续12个交易日净流出港股市场，累计净流出502亿港元，为2014年有数据以来最长时间的南下净流出。而就在今年1月份，南下资金创出了3,100亿港元的单月净流入纪录，占2020年全年南向净流入的46%。
**监管雷霆回荡不息**
监管忧虑就如“达摩克利斯之剑”一样高悬，针对互联网行业的持续政策高压目前并未有止息的迹象，投资者心生忐忑之余很难看清不确定性的边界，只能选择避让。
中国应急管理部、公安部等三部门近日联合召开重点平台经济企业安全生产和劳动权益保障宣贯会议，要求优化平台算法，不得制定损害劳动者安全健康的考核指标。美团及美团配送，阿里巴巴集团及盒马鲜生、饿了么，以及达达集团等平台企业参会。
阿里巴巴本月初公布首季度收入增长逊于预期，并同时宣布其有史以来最大规模的回购计划，但投资者反应冷淡，其股价依然在低位徘徊；另据彭博最新报导，阿里巴巴已向投资者示警称，政府多年来向网路业提供的税负优惠将逐渐减少，且中国当局扩大监管行动将给其带来数以十亿美元计成本。
华尔街日报则报导称，中国反垄断机构准备对美团处以约10亿美元的罚款，因该公司涉嫌滥用市场主导地位。
腾讯控股也持续面临监管的压力，先是中国官媒--经济参考报8月发表文章直斥网络游戏为“精神鸦片”，令中港美上市的游戏股应声重挫，但之后删除再重发稿件并修改措词；而后上周五北京市海淀区人民检察院对腾讯提起民事公益诉讼，称其微信产品的“青少年模式”不符合未成年人保护法。
摩根士丹利分析师Laura Wang等人在报告中表示，中国的监管重置预计将产生更长时间和更加深远的市场影响，不建议抄底；并表示鉴于A股在监管不确定性中更好的定位及其在板块/主题上具备更多政策顺风的机会，继续在A股和离岸中概股市场之间推荐A股。
海外的诸多知名投资机构亦对中国的持续监管打压表达了关切。
全球资管巨头黑石8月初评论称，中国的教培和科技等板块一直发展迅速而监管宽松，导致了对数据控制、不平等，以及对教育、住房和医疗成本上升的担忧；中国的领导层认为对这些板块的监管收紧是必需的，以便约束这些板块。
黑石称，这些监管打压可能将持续数年，但打压的力度将会呈现波动。
值得注意的是，海外诸多基金机构对港股互联网龙头企业的持仓近期并未出现重大变动。路孚特数据显示，前50家基金股东对美团和腾讯的持仓相比6月末甚至还有微小的增加。
**内地投资者极速转身撤退**
迅猛的下跌令人措手不及，投资者的热情极速冷却。今年1月南下资金疯狂涌入的热潮中，华泰柏瑞中证港股通50ETF曾创下单日一度涨停的纪录。但二季度末，其份额环比一季度锐减逾两成，8月初相比二季度末再缩水18%。其二季报显示，美团和腾讯分列该基金第一和第二大持仓。
该ETF基金为内地投资者提供了间接投资港股的便捷渠道，免去了直接投资港股的50万元开户门槛，其绝大多数份额持有者为个人。但近期行情走淡，一些投资者纷纷诉苦，财经网站同花顺上一位投资者发帖称，“买了后跌的多，涨的少，亏死了”。
重仓持有港股新经济股的其他基金今年亦表现惨淡，对美团和腾讯青睐有加的一些公募基金产品今年以来的亏损甚至达到了两成，大幅跑输基准指数。
近期官媒密集发声，相继瞄准了游戏、电子烟、生长激素还有奶粉，再度让监管之手可能伸至其他领域的忧虑升温。上周官媒对网游的严厉笔伐令一众游戏股瑟瑟发抖，心动公司、哔哩哔哩和网易不同程度下跌；新华社发文炮轰“增高针”之后，生长激素制造企业--长春高新和安科生物随即暴挫；受官媒警惕配方奶粉营销影响母乳喂养的文章影响，中国飞鹤应声下跌。
官媒的发声令部分市场参与者感到困惑。“不理解就不要去否定。那譬如互联网这个东西到底是好还是坏？对于新生代年轻群体，互联网里面的游戏很可能成为他们社交的一个方式，不能说这个是‘精神鸦片’，”华南一市场人士表示。
医疗、教育、住房被称为中国的“三座大山”，如今监管风暴已席卷教育和住房行业，下一个是不是会轮到医疗引发市场担忧。恒生医疗保健业指数7月狂泻了16.7%，创该指数上市以来最大单月跌幅，而A股的沪深300医药卫生指数同期亦重挫了11%，创近三年最大单月跌幅。
分析人士表示，未受监管压力的港股板块和股票将继续获得大陆投资者的青睐，尤其是受益内需消费和顺应政策的新能源等方向。港交所数据显示，内地投资者通过港股通持有的中海油股份从去年底的约12亿股暴增至8月初的54亿股，李宁和安踏的港股通持仓也相比年初大幅增加。
广发证券在报告中表示，当前港股市场风险溢价尚未恢复至合意水平，“双减”及反垄断政策压力仍有待市场进一步消化缓和。
但在大跌之后，一些投资者已经看到了长线入局的机会。知名投资人段永平上周在投资者社区--雪球上拥有近50万关注者的账号发帖称，“今天买了点腾讯控股，再跌再多买些。”
卓盈资本总裁刘娜则表示，“港股我们一直都有配置的，监管态度其实已经很明确了，也没可能不留喘息余地。市场出现这么大回撤，实际更多是恐慌情绪。”（完）