焦点：中国新能源一哥“巨无霸”定增未引波涛 产业资本已按捺不住套现
路透上海8月16日 - 中国投资者对汽车电动化产业浪潮的拥抱愈加清晰，即便是新能源市值“一哥”宁德时代抛出的天量再融资计划也无法浇熄汹涌的热情。在纷呈的政策风暴和引导中，投资者似乎以“天下汤汤，顺之者昌”的态度顺应顶层政策意志，积极参与推动经济高质量转型的战略新兴产业。但股价大幅上涨之后，产业资本却开始渐次抛出高位减持计划。
近日中国锂电池龙头企业--宁德时代抛出巨额定增募资计划，拟用于多个锂离子电池生产基地项目，市场关注度极高，但整体反应波澜不惊，投资者并未因“巨无霸”定增而恐慌出逃相关板块。
“中国对半导体、新能源、碳中和的支持力度是很大的。这些行业增长比较明确，成长看得见，投资者持续去买也是有道理的，从中期来看，现在买这个应该没有太大问题，”群益证券投资经理胡嘉铭表示。
宁德时代上周公告称，拟募资不超过582亿元人民币，用于福鼎时代锂离子电池生产基地项目、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目和宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目等。
该公司表示，定增募资计划旨在响应国家“双碳”目标和相关产业政策，迎接新能源汽车和储能产业快速发展的市场机遇。花旗在研报中称，定增募资扩张对该公司是亟需的，宁德时代仍是花旗的首选，预计定增将给投资者打开建仓的窗口。
在决策层持续出台针对地产、互联网和平台企业的监管措施之后，7月针对校外教育的“双减”政策将监管关切推向了阶段的巅峰，二级市场反响强烈，寻找政策避风港成为中外投资者的共识，获得长期顶层政策支持的新能源行业成为关注的焦点之一。
分析人士表示，碳中和将成为推动中国经济未来可持续发展的重要驱动力。
华西证券在报告中表示，宁德时代在股价大涨后抛出“582亿规模”定增表明新能车产业链的高景气，同时成长赛道难免存在结构性泡沫，这也是金融支持实体经济的一种形式，该事件对A股影响有限。
7月末的中国中共中央政治局会议指明了未来着力发展的方向，对支持新能源汽车加快发展、有序实现碳达峰碳中和、强化科技创新补链强链、坚持开放推进“一带一路”均提出了整体要求。对储能行业的发展，支持政策也是频出。
长润君和资产副总经理张凯表示，在中国的投资必须要密切关注政策的动向，因为货币流向哪里财富就会流向哪里。央行二季度货币政策执行报告的重点是严控房地产信贷，助力地产去金融化，支持科技创新，支持低碳产业。
“以前经济增长主要靠货币来驱动，现在国家是下决心要靠科技创新来驱动经济的发展，”张凯说。
**资金在结构性监管政策中寻找安全宣泄口**
宁德时代的此次定增甚至超过了以往许多巨型首次公开募股（IPO）的规模，若成功将成为A股史上规模最大的民企再融资案例。2018年该公司的IPO募资额不到60亿元，去年其又进行了一轮定增，募集了约200亿元，高瓴资本认购100亿元，目前去年的定增尚未使用的资金为68亿元。
“（再融资）对企业的长期发展，包括整个中国相关产业的发展肯定是有好处的，是无需质疑的。至于中期对市场的影响，通常来说是中性，”明时投资副总经理孙斌表示。
中金公司称，此次公告的扩产项目此前已有公告或公开新闻报导，并未形成明显超预期的产能扩张；但以定增募集资金方式投放产能，将有助于项目加快落地、加速实施，而不受制于公司自筹资金的制约。
市场对宁德时代定增的反应，表明了政策潮流潜移默化的影响，诸多市场人士明言不能与政策对着干，而要顺着政策支持方向挖掘未来价值。
针对房地产行业的严监管未有放松的迹象，中央到地方近期就房地产轮番发声、密集出招，房住不炒原则下，调控只紧不松，执行不力的地方将面临坚决问责，同时“牢牢抓住房地产金融这个关键”，“三线四档”融资管理可能将扩围。
正圆投资基金经理华通在路演中表示，“房地产不可能有大机会了，中国对房地产公司的三条红线，基本上决定了房地产这个行业没有长期性投资机会”。
另外一方面，针对互联网和平台企业的监管之靴也未有最终落地，压力仍将持续。
中共中央、国务院印发“法治政府建设实施纲要（2021-2025年）”明确，积极推进国家安全、科技创新、反垄断等重要领域立法，加大食品药品、公共卫生、自然资源、生态环境、安全生产、金融服务、教育培训等重点领域执法力度。建立完善严重违法惩罚性赔偿和巨额罚款制度、终身禁入机制，让严重违法者付出应有代价。
全球最大资产管理公司--贝莱德上周三公布的二季度最新持仓报告显示，其阿里巴巴持股较上季度暴减88.3%，持仓市值从一季度末的190.1亿美元骤降至22.3亿美元。
资管巨头施罗德的亚洲权益另类投资联席主管Robin Parbrook上周五发文称，中国大型互联网股票的投资资本回报率 (ROIC) 似乎将在监管变化后走低，而这可能是因工人工资上涨、金融科技收入下降、游戏限制，以及对实体零售商的援助措施和税收优惠取消。
他认为，最重要的是，这种走低亦可能是因为投资被引导进入“双循环”战略下被视为优先事项的关键行业，而中国“双循环”战略强调关键领域（电池、电动车、物联网、人工智能和生物制药等）的自力更生。
**产业资本按捺不住高位减持**
二级市场投资者对新能源行业的热情有增无减，相关股票今年也迎来暴涨。截至8月13日，中证新能源汽车指数今年劲涨48%，同期沪深300指数则下跌逾3。但另一方面，越来越多的产业资本已经按捺不住高位减持的冲动，其中包括宁德时代。
宁德时代的十大流通股东中，去年底持有5,260万股的西藏鸿商资本，一季度末持股已锐减逾25%。6月初宁德时代称，有9.5亿股限售股解禁流通，占公司股份总数的40.88%。
上周五盘后，两市跌幅第一的永福股份公告称，持股8%的股东宁德时代因自身资金需求，拟减持不超过3%股份。去年12月，宁德时代从永福股份的控股股东手中收购股份，持股收益在短短八个月达到了近四倍。
对此，部分投资者也表示了一定的疑惑，同花顺财经社区一位投资者称，“宁德时代是真缺钱啊一边定增一边套现“。
同样在上周五，新能源的上游稀土资源龙头--北方稀土公告称，持股38.9%的控股股东包钢集团拟6个月内减持不超过2.5%股份，称因其自身经营及相关产业项目运营资金需要。
6月末，锂矿龙头--天齐锂业公告称，控股股东及其一致行动人已减持1.29%公司总股本；去年陷入债务危机的天齐锂业，今年以来借着新能源的东风股价已经暴涨超160%。另据交易所公开数据，上周二恢复上市当日暴涨超三倍的盐湖股份，自恢复交易以来，机构席位的净卖出额接近30亿元。
光伏材料公司福斯特和主营产品包括锂电池的中国宝安的股东亦在近期抛出了减持计划，两家公司年初迄今的涨幅分别为86%和240%。
对于产业资本的减持，华南一位市场人士表示，“这个其实也正常，毕竟二级市场本身的定位本身也是为了融资和退出”。（完）