焦点：疫情叠加汛情中国7月经济全面放缓 下半年稳增长压力加大
采写 路透北京中文部；撰写 乔艳红
路透北京8月16日 - 疫情叠加汛情，中国7月工业、投资和消费增速出现全面放缓，其中工业同比增速创近一年新低，投资和消费增速均为年内最低水平。中国三季度经济增速毫无疑问将受到较大影响，下半年稳增长压力亦进一步加大。
分析人士认为，宏观政策还是会维持一定支持力度，积极财政政策要见到实效，专项债发行预计将加快；货币政策则将继续保持流动性合理充裕，配合积极财政发挥效应。
“疫情和汛情的双重冲击，导致7月工业、投资和社零的两年平均增速都出现了下降。汛情最坏的阶段已经过去，但8月疫情冲击还在继续，三季度GDP预计会受到比较大影响，”渣打银行首席经济学家、大中华区研究部主管丁爽称。
他对三、四季度国内生产总值（GDP）同比增速判断分别为6%和5%，目前来看三季度增速面临下修风险。他并预计未来财政政策会更加有的放矢，财政支出尤其地方债发行会加速，将带动投资需求；货币政策更多是配合财政政策发挥效应，保持流动性合理充裕。
“降息并非当务之急，也不是解决当前问题最合适最有效的手段，除非疫情8月还没有控制住，经济进一步大幅下滑，否则不会有降息的举措，”丁爽称。他预计未来MLF（中期借贷便利）等到期都会滚动续做，四季度还有一次降准。
中国国家统计局周一公布，7月规模以上工业增加值同比增长6.4%，远低于路透调查预估中值的7.8%，而且是去年8月以来最低水平，当时为5.6%；两年平均增长5.6%。
7月社会消费品零售总额同比增8.5%，亦远不及路透调查预估中值11.5%，为年内最低水平；两年平均增长3.6%。1-7月固定资产投资同比增长10.3%，逊于路透调查预估中值11.3%，为年内最低水平；两年平均增长4.3%。
“之前PMI的回落和弱势已基本预示着工业生产景气度的回落，企业生产经营活动虽维持扩张态势，但扩张力度已逐步减弱，需求面的走弱和上游价格的高企共同制约了工业生产的扩张，工业增加值低于预期，”中原银行首席经济学家王军称。
他并指出，消费同比涨幅回落至个位数，显著低于市场预期，继续成为拖累经济复苏的最主要力量，主要是由于南京等地新冠疫情引发全国超过半数省份的疫情再次爆发，人员流动和线下消费都受到显著影响，部分地区洪涝灾害也对经济生活产生较大扰动，消费修复短期受阻，维持低迷状态。
“目前看，到年底前消费都很难恢复到疫情前水平，这也将进一步拖累三季度经济增长，”他称，综合工业、消费和投资数据，预计三季度经济增长将跌破6%的水位，下半年稳增长面临的压力进一步加大，需考虑采取更进一步的财政宽松政策予以支持。
**稳增长压力增大**
7月河南多地遭遇暴雨袭击，台风“烟花”则袭击了沿海多数省份，与此同时新冠德尔塔(Delta)病毒在南京、扬州、张家界、郑州等多中心爆发，全国近20个省市散发本土确诊病例，导致疫情防控也层层加码。疫情叠加汛情，经济增速放缓也在意料之中。
“经济下行趋势已经非常明确，需要留意地产和出口两大动能走弱下，四季度经济加速回落的风险，或是年内市场低估的潜在风险；财政后置可能一定程度对冲经济下行，但较难改变经济趋势，”开源证券证券首席经济学家赵伟称。
中国7月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.4，为2020年2月以来最低；7月社融增量和新增人民币贷款亦双双不及预期。
国家统计局新闻发言人付凌晖今日在国务院新闻办公室发布会上称，7月面临高温、暴雨以及部分地区局部疫情散发的状况，国民经济主要指标当月同比增速有所回落，但总体来看，主要宏观指标累计增速保持在合理水平。
他预计，从下半年来看，去年经济受到疫情影响，整体趋势是前低后高，今年受基数影响，全年来看主要经济增速会呈现前高后低的状况，“综合来看，下半年中国经济仍然会保持稳定恢复的态势，主要宏观指标会保持在合理区间。”
植信投资研究院亦认为，虽然7月多项经济数据放缓，但经济步入恢复性增长的态势仍未改变。下半年随着疫情受到进一步管控，在宏观政策跨周期调节的有力支持下，经济将延续稳定恢复态势，为明年一季度的经济增长打好坚实基础。
**宏观政策需保持一定支持力度**
国家统计局提供的新闻稿称，7月经济延续稳定恢复态势，但恢复仍然不稳固不均衡，要做好宏观政策跨周期调节，科学精准实施宏观政策，保持经济运行在合理区间。
“往后看，基本跟政治局会议判断的一致，经济整体平稳恢复，但全球疫情反复，国内疫情多点散发，未来宏观政策还是需要维持一定力度，”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟称。
他指出，财政政策从前七个月看不如预期，后续还需要财政积极政策见到实效，货币政策往后还是稳健偏松的。判断未来经济环比增速会有改善，同比增速在基数作用下还是会继续回落。
中国央行周一开展6,000亿元MLF操作（含对8月17日MLF到期的续做），较本月到期规模少了1,000亿元。市场人士认为，缩量续做在预料之中，但续做规模略优于预期，表明在新债供给放量之际，央行呵护心态仍在。
中国二季度GDP同比增长7.9%，上半年GDP增长12.7%。7月底政治局会议再度强调要做好宏观政策跨周期调节，并统筹做好今明两年宏观政策衔接；要求合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。
保银资本管理公司首席经济学家张智威预计，未来几个月经济增长将进一步放缓，重点关注政府是否会改变其财政支出计划，将计划加速推进。如果没有财政政策支持，可能会看到第四季度的GDP增幅将降至3-4%甚至更低。（完）