一周展望：涨势如火如荼的美股即将接受历来表现最差月份的考验
路透纽约8月27日 - 美国股市经历过这波上涨后，目前点位已经较疫情后触及的低点翻了一倍，如今即将进入一年之中股市表现最差的月份；而与此同时，投资者正在关注全国新冠疫情重燃，以及美联储打算以多快速度撤回其宽松货币政策。
跟据CFRA首席投资策略师Sam Stovall的统计，9月是标普500指数一年中表现最糟糕的月份，自1945年以来平均跌幅为0.56%。CFRA数据显示，标普指数在9月份只有45%的时间上涨，是所有月份中最低的。
而这一次股市的势头很好。标普500指数在周五创下今年第52个收盘新高，2021年迄今为止已经上涨20%，在287个日历日中没有出现过5%或以上的回撤。
在以往，这样的表现代表着相对强劲的回报。根据LPL Financial的数据，以往年份如果该指数在截至8月底时创出过30个或更多新高，则当年余下时间里的涨幅中值为5.2%，而在所有年份中对应的涨幅中值为3.6%。
图表：自1945年以来标普500指数每个月的平均涨跌幅(%)
美联储主席鲍威尔周五的讲话有助于消除人们对于联储过早撤出每月1,200亿美元购债计划的担忧，帮助提振股市，推动标普指数创下新的纪录高位。
不过，市场的一些角落里谨慎的迹象一直在增加，部分原因是全美各地的新冠病例不断增加，以及美联储一旦开始缩表将以多快的速度收紧货币政策的不确定性所推动。
德美利证券(TD Ameritrade)首席市场策略师JJ Kinahan表示，随着对Delta变异毒株的担忧迫近，“因为季节性而继续质疑涨势是有道理的。”
尽管主要股指处于新高附近，但许多股票却被抛在了后面。市场研究公司All Star Charts的投资策略师Willie Delwiche表示，标普500指数周二创下今年第50次创纪录收盘新高，而10天的数据显示，纽约证交所和纳斯达克交易所中创下52周新低的股票比创下52周新高的股票多。
投资者也一直在削减杠杆率，根据BofA Global Research数据，7月保证金债务减少4.3%至8,440亿美元，即使标普500指数上涨逾2%。该行的分析显示，在保证金债务达到峰值一年内，标普500指数有71%的时间下跌。
与此同时，根据高盛的报告，对冲基金的净杠杆率在第三季初为50%，而去年年底为58%。
即使市场今年迄今的涨幅惊人，但投资者质疑这轮涨势还有多少活力。路透本周的调查显示，策略师们认为标普500指数在2021年结束时可能会离目前的水平不远。
下周五发布的美国8月就业报告将为了解Delta变种病毒如何影响经济提供一个窗口，不久前公布的消费者信心和零售销售数据都偏于疲弱。截至周四的路透数据显示，新增病例的七日平均数达到约15.5万，为大约七个月来最高。
“剔除掉噪音之后...这就是眼下市场关注的东西，简单明了，”法盛投资管理Solutions的投资组合经理Jack Janasiewicz说。
尽管如此，仍有很多人相信，股市的涨势可能会延续到年底。
美银证券表示，上周企业回购股票规模达到3月中旬以来的最高水平，这是支撑股市的一个潜在因素。美银认为，回购企业以金融股为主，创下2010年以来的最高单周回购额。
“尽管变种新冠病毒的感染数量的确出现激增，但我们认为经济仍将继续前进，”受到企业和消费者支出的推动，贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder在周五的投资者报告中说。
一些投资者仍然准备在未来几周捕捉由于波动性升高而带来的回落机会。 “如果9月确实出现回调，我肯定会告诉我们的客户，‘把这当成买入机会’，”Janasiewicz说。(完)