2021-09-07T01:27:13Z

路透上海9月7日 - 中国股市已连续三十多个交易日保持1万亿元以上的高成交额，引来各方越来越多的关注。证券时报周二发表文章称，中性看待量化交易，适时制定监管框架。

A股两市的成交额在9月第一天达到1.7万亿元，仅次于去年7月的高点，并接近2015年市场大波动期间的历史高水位。有市场人士表示，除了市场扩容，以及地产高压监管带来的部分增量资金流入股市外，高水准的成交额也有部分是迅猛发展的量化交易“贡献”的。

证券时报在文章中表示，对A股市场量化交易的增长，既不用欢呼，也不要视为洪水猛兽，既要看到它正面的作用，也要对其潜在负面影响保持警觉。对监管来说，最重要的是摸清底细，包括其规模、操作方式和影响市场运行的机理。

文章称，从市场层面看，程序化交易模型均包含实时行情报价，模型的套利色彩多数时候可能有助于降低市场波动性，“但在行情波动突破模型参数的阈值时，容易产生火烧连营的效果，极大地推高市场波动性。“

文章表示，近年海外市场的每一次剧烈波动，几乎都能看到量化交易的影子。此外，高频闪电交易往往需要借助通讯速度上的优势，可能会造成对普通投资者的不公平。

文章称，理论上量化交易者是偏中性的，但不能让它一直处于黑箱状态。目前，监管者和第三方机构要做的是加大研究力度，为市场提供更多的统计数据信息，远期而言，则要随着这一领域的发展，不断摸索经验，制定最适合中国环境的监管框架。（完）