市场热谈：中国银行业理财整改再生变 未设理财子公司的不得新增业务
路透北京9月9日 - 资管新规过渡期年末结束“指月可待”，中国银行业理财整改再迎变数。继要求银行理财估值加快采用市值法计量步伐后，监管层要求尚未设立理财子公司的理财业务不得新增，存量规模要逐步压降。
一位消息人士表示，上述要求是监管机构对部分银行进行的窗口指导，目前尚未下发正式通知；另一位消息人士则称，今年年初监管就有这个想法，接下来应该会向这个方向继续推进。
业内人士指出，这不仅影响城商行、农商行等中小银行理财业务发展，亦令多家已获批筹建但尚未获批开业的银行理财子公司前景不明。
一位银行理财子公司人士称，目前不受影响的应该只有已经开业的理财子公司，除未设立理财子公司的中小银行外，正处于筹建的理财子公司均可能被波及，“估计正在排队的几家股份行理财子（公司）都会有影响。”
中国银保监会未立即回应路透的置评请求。
广银理财和浦银理财分别于去年7月中旬和8月中旬获批筹建，迄今已一年有余但未获批开业。此外，民生银行、渤海银行、恒丰银行等三家股份行理财子公司亦尚在筹建。
此前有理财子公司人士对路透表示，在筹建期间监管层又提出了一些新的要求，所以延缓了进度。不过，更多的业内人士担忧，目前种种迹象显示，延缓开业批复的背后监管可能会有更深层次考虑。
“是不是监管对银行理财的态度已经变化了，只要存量的不出问题，其他就一刀切了？”前述理财子公司人士称。
中国银保监会周二表示，截至7月末，全部理财存量整改任务已完成近七成，预计今年年底前绝大部分银行机构可完成整改，整改进展情况符合预期。截至目前，银保监会已批准29家理财公司（含外方控股的合资理财公司）筹建，其中21家获批开业。
中国银行业理财登记托管中心此前发布理财半年报称，截至6月末，理财产品存续规模达25.8万亿元人民币，同比增长5.37%。
**中小银行或转向理财代销**
资管新规后，理财业务整改和理财子公司建设有序推进，但中小银行理财业务发展方向备受关注。然而，无论是禁止资金池运作还是估值方法调整，对理财规模小的银行冲击较大，中小银行理财业务可能会转向代销。
“理财规模小，估值波动会比较大，在打破刚兑的背景下，中小银行理财发展会有一定困难。”一位城商行管理层人士对路透称。
数位银行人士表示，虽然上述监管要求对中小银行发展理财业务不利，但若真拿不到理财子公司牌照，转做渠道代销亦是可行方案，毕竟成立理财子公司要投入大量的人力、物力、财力，搭系统及提升投研水平，门槛较高。
一位机构研究人士指出，如果不设立理财公司，商业银行的资产管理部将会面临逐步萎缩直至消亡的局面；从监管角度看，可能并非所有银行都需要设立理财子公司，也并非所有银行都有必要开展理财业务。对于无法独立设立理财公司的银行来说，通过区域内银行联合设立或开展代销可能是不得已的选择。
其预计，如果将500亿元的非保本理财规模作为一个门槛，则意味着最终设立理财公司的银行可能只有40-50家。
“理财子公司的牌照，未来每个省至少还是得有一个，否则以后谁来支持当地经济发展？”华北一家小型城商行人士表示，如果理财子公司数量不再增加，“那中小银行的业务只能等着被大银行蚕食。”
上述理财半年报数据显示，截至6月末，城商行和农村金融机构的存续理财规模分别为37,801亿和10,541亿，分别较年初下降7.13%和3.67%。
中国银行业协会近日发布的《中国银行业理财业务发展报告（2021）》显示，有41.84%的商业银行表示暂时没有设立理财公司的计划，该部分商业银行主要为中小城市商业银行和农村金融机构；目前仍有数十家拟成立理财公司的城农商行尚处于申请阶段，可以看到城农商行对于布局理财公司仍然具有很高的积极性。
**打掉影子银行发展空间**
传统的银行理财业务影子银行特征明显，业内人士认为，近期监管的种种举措可能意在收缩影子银行发展空间。
前述研究人士指出，银行体系内的理财业务实际上很难摆脱银行的影子，而监管部门似乎认为只有通过理财公司开展理财业务，才能从根本上规范理财业务，打破传统银行理财业务的影子银行特征。因此资管新规后的政策方向很明确，即不断压缩银行体系内的理财业务，推动理财公司朝着真正资管方向转型。
上述银行理财子公司人士称，近期调整估值方法也有打压理财投资非标意图。银行传统的非标业务属于企业融资渠道之一，但标的、定价、期限、兑付等多方面情况均存在不公开、不透明问题，游离于监管的视野之外。
“除非上市企业股权外，估值调整就是堵上了理财投资非标的通道，而最近新成立北交所，则是给放开了一条正规的融资渠道，”他称。
本地媒体8月下旬报导称，监管对中国国有大行的理财业务进行指导，核心是加快推进采用市值法计量的步伐。分析人士认为，对国有大行的指导意味着银行理财净值化进入加速期，目前涉及需整改的存量产品达数万亿元。（完）