一周展望：投资者将能源板块视为衡量Delta担忧的风向标
路透纽约9月10日 - 随着今年早些时候提振市场的所谓经济重启股继续跌跌不休，能源股正成为人们对新冠Delta变种预计将对美国经济产生多深影响担忧的风向标。
标普500能源板块本季度至今下跌12.3%。而标普500指数同期则有3.7%的涨幅，目前接近历史高点。这与能源板块今年第一季度的表现形成鲜明对比，当时该板块大涨29.3%，因预期疫苗推动的经济反弹将促进能源需求。
能源板块跌幅已超过了布兰特原油价格的下跌2%，这表明一些投资者认为，面对新冠病毒的反扑，美国经济复苏可能已经见顶，导致他们将焦点放在即将到来的宽松货币政策退场。在宽松政策扶助下，标普指数自2020年3月的低点以来翻了一番。
航空公司和酒店等经济重启题材的股票也大幅下跌，因为投资者资金轮动至多年来引领市场的高增长科技股。标普科技板块本季度以来上涨6.8%。
“Delta变体病例增多，使得像科技股这种受惠于居家令的防御型股票重现优于大盘的表现，”嘉信理财的首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop说，而“经济重启股的表现明显不佳。”
下周，随着消费者物价指数、零售销售和消费者信心指数等数据的公布，投资者将进一步了解美国经济形势。
目前，许多人在衡量经济恢复缓慢会在多大程度上影响资产价格。
摩根士丹利过去一周调低对美国股票的建议时提到了对增长放缓的担忧，同时，高盛的分析师将其对美国第三季经济增速预估从8月底的9%调降至5.5%。
这些疑虑对能源股产生了影响，埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corp)和雪佛龙(Chevron)等公司本季度至今跌幅超过13%。
法盛投资管理的投资组合策略师Garrett Melson说，“过去几个月的交易状况着实令人痛苦，”投资者撤出年初上涨的能源股的拥挤仓位。
然而一些投资者仍然看好能源，因预期新冠病例数最终下降将推动经济增长。
Melson一直在加仓能源股，因为他相信增长将继续保持相对强劲，经济扩张的水平可以支持油价。
Hennessy BP Energy Transition Fund的投资组合经理Ben Cook说，总体而言，能源板块的股价水平似乎反映了每桶50美元的油价，远远低于布兰特目前的72.50美元。Cook一直在增加对大型石油生产商的持仓。
他认为，这种不匹配情况下，“一旦弥漫在该行业的恐惧气氛开始有所缓解，股票的下行风险就会很小”。
“随着全球消费者恢复到以前的经济活动模式，供应层面将有一段时间很难满足需求，”Cook说。
这波跌势也使得一些能源股相对于年初时的价值便宜很多。例如，埃克森美孚现在的远期市盈率为12.6，而3月初的市盈率为30.9。相比之下，标普500指数的市盈率为22。
NFJ Investment Group的高级投资组合经理Burns McKinney说，尽管如此，如果对于Delta病毒变种的担忧，使得大公司推后重回办公室的日期并减少商务旅行需求，那么能源股在短期内可能会继续走低。
他补充说，拜登政府或将提出更严格的排放标准，以及电动汽车的需求上升，也令能源股承压。
McKinney没有广泛押注能源股，而是关注那些最近提高了股息的公司；提高股息表明这些公司认为他们的资产负债表足够强大，可能足以抵御经济潜在放缓的冲击。(完)