焦点：中国8月经济因疫情元气再伤 稳增长压力加剧需要政策加码
采写/路透中文部；撰写/许菁
路透北京9月15日 - 国内疫情复燃令中国8月经济元气再伤，工业投资消费同比增速全面逊预期放缓，其中消费更是意外回落至一年新低。数据反映出国内需求偏弱局面仍未改观，经济增长压力有所增加，宏观政策仍要继续加大力度提振内需。
分析师认为，应做好“疫情扰动”因素持续存在的准备，下一步的国内宏观政策应再加大对稳增长的支持力度，进一步发挥基建投资的托底作用，专项债券扛起稳投资、稳增长大旗，并给予企业更长的恢复期；货币政策仍有定向调整的可能。
“数据全面低于预期，但符合政策调控的方向。”中海晟融首席经济学家张一称，从政策角度看，如果要加快转型，适度提高市场利率是必要的，但考虑到未来可能面临的出口压力以及消费疲弱的现实，出现“沃尔克”时刻的概率不大。
他并称，货币政策仍有可能定向调整，尤其是防范部分地产企业违约可能对市场带来的冲击，防止“永煤事件”是当前政策的关注点。未来政策关注点要重视专项债后置加快发行对基建的拉动作用，不排除专项债发行节奏超出市场预期。
CapitalEconomics（凯投宏观）中国高级经济学家Julian Evans-Pritchard认为，与疫情相关的扰动具有短期性，但随着疫情期间积累的储蓄对住房需求的支撑持续减弱，对房地产行业不利的因素或进一步恶化。同时随着全球消费模式在疫情后回归常态，出口强劲态势料亦难持续。
中国国家统计局周三公布，8月规模以上工业增加值同比增长5.3%，低于路透调查预估中值的5.8%，为去年7月以来最低水平；社会消费品零售总额同比增2.5%，远不及路透调查预估中值7%，为去年8月以来最低水平；1-8月固定资产投资同比增长8.9%，略低于路透调查预估中值9%，为年内最低水平。
1-8月民间投资同比增11.5%。8月工业、投资和社零环比分别增长0.31%、0.16%和0.17%。
国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上称，受国际环境复杂严峻、国内疫情汛情冲击的影响，同时还有上年同期基数抬升的因素，8月份主要的经济指标同比增速有所回落。但是从累计来看，1-8月份工业增加值同比增长13.1%，服务业生产指数增长17.7%，社会消费品零售总额增长18.1%，都保持较快增长。
欠佳的数据对汇市影响不大，人民币兑美元即期周三早盘小升，但有效波幅仍狭窄；中国债市早盘现券收益率小幅下行，国债期货亦走高。
股市方面，逊预期的消费数据令中国股市消费板块周三下挫，沪深300可选消费指数盘中跌幅一度扩大至2.1%，为8月以来新低。亚洲股市周三下跌，MSCI明晟亚太地区(除日本)指数下跌0.82%，在中国数据公布后扩大了先前跌幅。
**经济下行之忧**
考虑到疫情的反复与不确定性，以及支撑中国经济增长的出口和房地产等有利因素渐消退，分析师们普遍预计中国经济下行压力将加大。
“预计三季度GDP将出现较大幅度的下行，可能会低于6%。”中原银行首席经济学家王军称。
凯投宏观的Julian Evans-Pritchard认为，近期福建省新冠肺炎病例数激增或阻碍经济复苏，为控制新一轮疫情的措施可能会扰动即将到来的消费关键时期--中秋及国庆假期。而考虑到福建亦是主要的贸易中心之一，供应链也存在中断风险。
往后看，牛津经济研究院亚洲经济主管Louis Kuijs进一步认为，新一波疫情对中国四季度经济增长构成下行风险。“我们认为中国政策制定者不会大幅放松当前宏观政策调控政策，对于房地产开发商采取的紧缩融资政策和对互联网公司严格监管将继续对影响市场情绪和经济增速。”
不过，他预计监管层也会避免经济急速放缓，且会采取一些支持性政策支撑经济增长，包括在未来几个月降低存款准备金率以及加快地方专项债发行。
中国国家统计局局长宁吉喆近日表示，随着疫情得到控制，汛情的影响消除，支持中国经济正常增长的因素将持续发挥作用，三、四季度经济发展韧性还会继续显现，中国经济有信心有条件保持在合理区间。
**弱消费或引发降准**
分析师认为，消费依然受部分地区再起的疫情影响，双节的服务业消费不容乐观，而对房地产的调控也将对消费带来一定的负面影响，持续的弱消费可能成为降准的考虑因素之一。
“我们认为如果9-10月消费数据如果仍然偏弱，则降准、降息可能性并不低。”太平洋证券固定收益首席分析师陈曦称。
陈曦并称，寄希望疫情彻底消失是不太现实的，因此这种所谓的“疫情扰动”可能会持续存在，而如果一个因素持续存在，那么就不能每次发生之后都剔除、忽略，而应当考虑其对经济数据长期压低作用。
中泰金融国际研究部高级副总裁纪春华也指出，8月虽然气候因素的扰动已经消退，但疫情反复对于消费的负面作用更加明显，导致8月消费增速大幅下滑。在疫情消退前，消费整体复苏偏弱的局面或仍然延续。
受疫情、芯片短缺以及大宗商品价格上涨等影响，中国8月汽车销量连续第四个月同比下滑，这也对消费同比增速的走低带来一定程度的拖累。不过张一认为，不会出台刺激传统燃油车消费的政策，但是要关注对新能源车是否有进一步的鼓励支持政策。
统计局的付凌晖表示，从下阶段来看，支撑消费还有很多有利因素，消费持续扩大的内在动因是稳固的，此外今年以来就业保持总体稳定，居民收入增加有保障、企业效益保持较快增长也有利于消费能力的提升。随着疫情防控和经济持续恢复，消费环境会逐步改善，有利于消费保持稳定增长。（完）