一周展望：投成长股还是价值股？ 一些投资者选择兼而有之
路透纽约9月17日 - 随着美国经济未来几个月发展轨迹的不确定性增加，一些投资者正在通过持有兼具成长和价值特性的公司股票，从二者的拉锯战中获利。
价值股票的市盈率相对较低，这类股票在2021年初飙升，因为经济反弹的希望推动了多年来表现欠佳的银行、能源和其他经济敏感型股票。
但随后它们相对于成长股的表现发生改变，美国经济反弹乏力的迹象有利于与经济波动关系较小的成长股，成长股在2020年的大部分时间里都领跑市场。截至周五中午，罗素1000价值指数今年以来上涨16.2%，仅次于罗素1000成长指数的18.6%涨幅。指标标普500指数今年上涨约18%。
Evermore全球价值基金的投资组合经理David Marcus说，由于新冠疫情重燃和美国联邦储备理事会(美联储/FED)宽松货币政策即将回撤令经济前景蒙阴，“并没有单纯投资深度价值或巨型增长型股票的大环境，我们认为可以在两者中间找到一些很不错的股票。”
Marcus正在投资法国媒体集团维旺迪(威望迪,Vivendi)等公司，他认为在本月晚些时候预计将剥离环球音乐集团(Universal Music Group)的股份后，维旺迪的增长前景将得到改善。在价值方面，维旺迪拥有一个经济敏感的媒体公司组合，并支付1.8%的股息。
投资者将密切关注周三结束的美联储会议，以了解联储撤回紧急经济支持措施计划的任何细节。日本央行将在同一天结束政策会议。
一些基金经理也开始担心成长股相对较高的估值，高估值帮助推动标普指数的市盈率接近2001年互联网泡沫以来的最高水平。
出于这些担忧，First Eagle投资管理公司全球价值团队的联合主管Matthew McLennan持有物流公司CH Robinson Worldwide Inc 等公司的股票。
他说，经济广泛复苏使全球运输量增加，这可能有利于该公司的业务。同时，McLennan押注，如果全球增长担忧刺激投资者买入优质个股避险，该公司不断增加的市场份额以及按16.8倍预期市盈率看相对较低的估值将使其具有吸引力。
“你没有必要去追捧那些相当昂贵的‘热门股票’，“他说。
在投资者寻找同时具有成长和价值属性的公司之际，华尔街的分析师纷纷下调对股市的预期。
美国银行、摩根士丹利、花旗和瑞士信贷等银行在过去一周调降了对这些股票的推荐评级，而高盛在8月19日将美国第三季度经济增长预测从9%下调至5.5%，原因是Delta变种病毒的影响。
Nuveen圣芭芭拉股息成长基金的投资组合经理David Park表示，即使Delta变种病毒对经济的破坏性比许多人担心的要小，影院和邮轮等受重创行业的价值股也不太可能像今年前三个月那样出现大幅反弹。
但与此同时，他怀疑成长型股票会恢复去年的疯狂涨势，因为估值已经过高。
相反，Park正在寻找像折扣零售商TJX Companies这样的公司，他称该公司一直在从那些在商场开店的服装店手中夺取市场份额。他说，该公司分别在5月底和12月底重新宣布了股票回购和派息计划，提升了公司的价值。此前为了应对疫情，公司削减了这两项计划。
其股价今年上涨3.2%。
“我们不能投资于高增长却不派息的个股，同时对低质股票也不感兴趣，这通常让我们比较煎熬，”Park说，“我们...在等待更多像这样的机会。”(完)