图表新闻：科技股在市场大跌中首当其冲 抛还是不抛？
路透纽约10月5日 - 科技股在近期的市场跌势中首当其冲，突显出该板块的持续低迷可能对大盘造成怎样的压力。
周一大跌后，自标普500指数9月2日收创纪录高位以来下跌了5.2%，而同期标普500科技指数跌幅为6.7%。
与此同时，以科技股为主的纳斯达克指数较9月7日的收盘高点下跌了7.3%，回调幅度接近10%。
近几周来市场受到一连串担忧的冲击，包括美国联邦储备委员会(美联储/FED)即将撤回宽松货币政策、美国公债收益率(殖利率)跳升，以及国会议员就美国债务上限问题展开激辩。
许多投资者不愿减持科技股。该板块在过去10年的大部分时间一直引领市场，而即使经济环境恶化，科技股预计也将实现强劲的获利增长。过去几年下跌时往往伴随着疯狂买入。
不过，由于科技及相关股在大盘中的权重较大、估值相对较高以及持股范围广泛，一些投资者担心科技及相关股长期表现不佳的影响。
以下是投资者在权衡是继续持有科技股还是减持时研究的一些指标：
**拥挤的交易**
多年来的稳健表现使科技股成为华尔街投资组合中的中流砥柱，这引发了人们的周期性担忧：如果投资者试图一次性全部抛售，科技股可能会受到剧烈市场波动的影响。
高盛的一项研究显示，过去15个季度，Facebook、亚马逊、微软和谷歌母公司跻身最受欢迎的对冲基金多头仓位前五名。
与此同时，9月接受美国银行全球研究(BofA Global Research)访查的基金经理中，有40%表示购买美国科技股是市场最拥挤的交易，科技股已连续三个月获得这一称号。
图1：买入科技股是最为拥挤的交易
**在标普500指数中的权重**
科技股在标普500指数中所占权重为27.7%，是排名第二的医疗保健股所占权重的两倍多。如果把另外四家属于其他板块的科技相关公司--Alphabet、亚马逊、Facebook和Netflix(网飞) 加入的话，这一权重将提升至38.8%。
图2：科技股及其他板块在标普500指数中所占权重
**估值**
根据路孚特Datastream的数据，科技股的预期市盈率为25.8倍，而标普500指数整体预期市盈率为20.7倍。
尽管近年来成长股和科技股的估值通常更高，但一些市场参与者担心，这类股票年复一年接连上涨，已经使其价格超出了符合基本面的水平。
图3：科技股相对于整个市场的估值溢价不断扩大
**获利**
去年，由于冠状病毒大流行造成广泛的经济破坏，科技股的获利比整体市场要好得多。随着全球各地今年逐渐走出封锁，科技股的获利增长并不像标普500指数成分股的整体表现那么强劲。
图4：科技股相对于整体市场的获利增长已经放缓
(完)