分析：逢低抢进股票？华尔街分析师说先别急
路透纽约10月6日 - 过去十年，在股票回落之后进场低接，一直是投资者必胜的赌注。但一些华尔街分析师指出，在最新这一波的下跌后立马跳入股市可能会有许多风险。
根据LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick，自2012年年初以来，标普500指数共出现了25次跌幅至少为5%的回跌。标普500指数在这段时间里累计上涨逾240%，为愿意在股价疲软时冒险的投资者提供了支持。
逢低承接的情况已经明显可见。标普500指数周一遭逢抛售，收盘比纪录收盘高位下跌逾5%，创今年最大跌幅。但之后迄今反弹约1%，买家包括了散户。根据Vanda Research的数据，本周以来散户平均每天购买12亿美元的股票，高于平均水平。
摩根大通分析师Marko Kolanovic周三写道，新冠疫情“实际上已到尽头”，并敦促投资者低接对经济敏感的景气循环股，这类股票将收益于整体经济的改善。
然而其他人担心，由于眼前面临诸多阻力，从美联储即将缩减月度1,200亿美元的公债购买计划，到美国国会对提高联邦债务上限的斗争久拖不决，投资者在最新这次股市回落中抢进的短期风险，恐怕会大于以往。
美国银行全球研究(BofA Global Research)的分析师周二警告称，随着美联储准备逐步退出宽松货币政策，市场前景似乎远未明朗。宽松货币政策早在8月就帮助股市较去年低点翻了一番。美国银行预计标普500指数的目标位是4,250点，比周二的收盘价低2%左右。
美联储更加鹰派的风险也令摩根士丹利分析师感到担忧。他们周一表示，如果经济和获利随着美联储收紧政策而“降温”，标普500指数可能下跌多达20%。
Citi US Wealth Management投资策略主管Shawn Snyder表示，美国国会关于提高举债上限的博弈可能导致美国陷入违约，这是目前股市面临的主要短期风险。
“逢低买入策略仍然有效，但首先仍有一些非常具体的问题需要解决，”Snyder称。
从最近能源价格飙升，到对债务缠身的中国房地产开发商恒大集团崩溃的担忧，风险无处不在。今年迄今为止，标普500指数累计上涨15.5%。
“过去10年，逢低买入对人们来说肯定是有效的，”芝加哥TD Ameritrade的首席市场策略师JJ Kinahan说。然而，“在某些时候就不再起作用了，特别是当人们一次又一次地这么做的时候。”
**季节性的股市？**
摩根士丹利策略师列出的一种情况是，随着美联储因通胀压力上升而收紧货币政策，标普500指数将可能下跌约10%。在第二种情况下，随着美联储收紧政策，经济和盈利放缓，导致标普500指数下跌20%。
“底线是：加速缩减购债以及经济增长更大幅度减速意味着市场可能出现超过10%的修正，”摩根士丹利分析师说。
然而，尽管有这些担忧，历史证据表明，一个由强劲动能驱动的市场往往会持续上涨。根据LPL的Detrick，标普500指数在前九个月攀升超过12.5%的年份中，有近80%年份的第四季实现上涨，第四季涨幅中值为5.2%。
季节性趋势也可以为买入提供理由，买入宜早不宜迟。根据股票交易者年鉴(Stock Trader’s Almanac)，尽管9月跌幅达到4.8%，不愧是历史上表现最疲弱的月份，但10月的表现传统上更为强劲，标普500指数自1950年以来10月的平均涨幅排在第七。
根据该年鉴，11月的月度表现排名第二，标普500指数平均上涨1.7%，12月排名第三，上涨1.5%。
同时，摩根大通的Kolanovic写道，投资者应该利用最近的回调作为购买新兴市场和发达市场股票的机会，但高增长和科技股除外。(完)