汇市一周综述：主要央行力挺通胀“暂时论” 美元跌后反弹英镑跳水
路透11月5日 - 美联储宣布了外界期待已久的缩减政策，将削减每月1,200亿美元的购债规模，拟在2022年年中彻底结束购债计划，这标志着紧缩周期的开始。但美联储仍坚持高通胀将被证明是“暂时性”的观点，认为可能不需要快速升息，使得一些投资人将此称为“鸽派缩减”。会后美元多头获利了结导致美指冲高回落，但很快又强势反弹。
澳洲央行将指标利率维持在0.1%的历史低位，但取消了关于2024年前不太可能加息的预测，并放弃2024年4月到期公债的收益率目标。但强调指出通胀率仍然过低。没有表现出许多人原本预期的那种鹰派倾向。澳元因而挫跌1.2%，触及近两周最低。
针对外界预期的欧洲央行将加速升息进程，欧洲央行总裁拉加德发出明确讯号：凡事要适可而止。迄今一直对拉加德此前在这一问题上的潜台词不感兴趣的投资者，这次听了进去，对欧洲央行下一步举措(加息10个基点)的预期时点从明年10月推迟到12月。欧元一度跌至近一个月最低。
英国央行周四加入美联储和欧洲央行的行列，将调整鸽派政策的希望寄托于未来几个月供应瓶颈料将缓解，以及这些瓶颈造成的通胀压力的缓解。英国央行宣布维持指标利率不变，令市场加息预期落空，英镑创下逾18个月来最大单日跌幅。
下周数据面重点看向中国，包括进出口及贸易收支、外汇储备、CPI及PPI等，此外英国将迎来第三季GDP数据。央行动态方面泰国央行将发布货币政策报告，还将有各地众多央行官员讲话。
**“鸽派缩减”无恐慌**
美联储再次表示将支持推动就业全面复苏，并重申了其观点，即目前的高通胀“预计是暂时的”，尽管这种观点存在风险，但联储仍认为，价格压力将会缓解，并为未来几个月更强劲的就业和经济增长铺平道路。
鉴于担心高通胀持续时间可能比美联储最初预期的更长，市场注意力现在转向美联储可以将加息时间推迟多久。
中金公司观点指出，鲍威尔认为现在还没到讨论加息的时候，但他也没有强力反驳明年加息两次的市场预期。美联储依旧低估了通胀风险，美国通胀或将持续至明年下半年甚至更长时间。
矽谷银行首席货币策略师Scott Petruska称，美联储声明发布后美元最初下跌可能是因为获利了结。他还称，在本季度剩下的时间里，美元仍将得到美债收益率相对较高带来的支撑，美联储表现出急于遏制通胀，并在某种程度上承认通胀持续的时间可能并不像他们最初认为的那样短暂，美元仍是避险资产。
路透对外汇策略师的调查发现，美元兑主要货币的表现将涨跌互现，因为投资者预计在短期和中期内都会青睐那些利率较高的货币。但通胀担忧凸显，在供应紧缩的情况下能源价格飙升，威胁到全球经济增长，预计未来一年美元仍将主导外汇市场。
**“不靠谱男友”令英镑急挫**
英国央行关于利率行动的信号未能转化为行动，粉碎了投资者对其加息至0.25%的预期，导致英镑兑美元大跌1.53%，至1.3472美元，创下2020年3月以来的最大单日跌幅。英镑兑欧元跌至一个月来最低水平。
路孚特数据显示，目前市场认为12月16日英国央行会议上维持利率不变的可能性为59.33%。关注重点将放在就业和薪资方面，以衡量央行采取政策行动的时机。现在市场定价显示，到2022年11月英国央行将总共加息97个基点，而本周初的预期是120个基点。
路透汇市短评认为，尽管这次跌幅很大，但英镑震荡走势不会只持续一天，至少需要几天时间才能重置其风险前景。
分析师表示，英镑可能在未来几个月找到新的支撑，因英国央行维持不久将收紧货币政策的前景。
**澳新货币走势动荡**
澳元和新西兰元一周来的走势激流涌动。澳洲央行没有表现出许多人原本预期的鹰派倾向，打击澳元并连累新西兰元下跌。
而且澳新货币都因为连带伤害受创，周四英国央行出乎市场意料选择不加息，引发英镑多仓/美元空仓被大举出脱，提振了美元整体走势。
即便澳洲央行否认外界对于明年升息的臆测，但货币市场仍然预期到2022年底之前最多可能升息三次，每次25个基点。澳洲方面下一个重要数据将是11月17日发布的第三季度薪资价格指数，数据高于预期就可能激起市场对澳洲央行提前加息的猜测。
同时市场对新西兰央行更多紧缩措施的预期增强。新西兰央行将于11月24日召开会议，市场充分预计央行将再次加息25个基点至0.75%，加息至1.0%的可能性也有。
**新兴货币前路崎岖**
路透调查显示，未来一年新兴市场货币将面临更多麻烦。对美联储提高利率以遏制通胀的预期日益强烈，势必维持强势美元的主导地位。
调查预计，大多数新兴市场货币在未来一年走弱或者最多维持在区间之内。货币策略师们担心，高企的大宗商品价格将给已经陷入高通胀的经济体带来更大压力。
法国兴业银行新兴市场研究主管Phoenix Kalen指出，对新兴市场货币来说，最糟糕的情况还没有过去，增长和通胀挑战将持续到2022年，而美国10年期公债收益率预计将在明年大幅走高。
花旗新兴市场策略师Luis Costa称，“我们对于EMFX的负面观点是基于美国利率上升和中国增长担忧持续。虽然美国实质利率上升前景存在风险，但很难不预期中国的增长会大大减弱。”
**人民币获支撑**
交易员称，短期市场对美联储可能提前加息的预期或延续，但美元上涨动能可能趋弱，同时临近年末市场待结汇需求仍较多，人民币升值预期或再升温，不过上涨空间也取决于监管层的态度。
Asia Pacific Research最新点评指出，近期公布的中国数据显示经济呈现不同程度的疲弱，但在出口表现强劲、利差优势以及中美贸易关系有所改善的支撑下，人民币不会走弱。
另外，美国财长叶伦在采访中表示可能会考虑最终以对等方式降低一些关税，以产生“抑制通胀”的效果，这对人民币是另一重利好。
澳新银行在最新报告中则预测，中国强劲的贸易顺差以及购买债券外资流入对人民币构成支撑作用，预期2022年底人民币将升至6.25元。
不过瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰认为，接下来人民币可能温和贬值，一方面流入中国的资本可能会放缓，另外疫情逐渐得到控制后东南亚的生产逐渐恢复，中国出口势头会放缓，人民币需要适度贬值来支持出口。
路透调查显示，交投最活跃的新兴市场货币--人民币，未来一年料贬值1%至6.47，因经济在摆脱疫情导致的下滑、出现强劲反弹后，增速放缓。(完)