调查：预期中国11月LPR持平的受访者仍超九成 央行维稳大势下难松动
路透上海11月19日 - 中国央行11月贷款市场报价利率(LPR)将于下周一(22日)发布。路透调查显示，本月中期借贷便利（MLF）续做操作利率依旧稳如泰山，利率锚坚守不动，逾九成的受访者仍预期本月LPR报价没有变动可能。
在超过20位的受访金融机构人士中，仅有两位预计一年期LPR报价可能下调，他们认为，除基本面压力仍存之外，近日总理李克强再提减税降费，或为LPR下调增加了些许想象空间。
上海一银行交易员称，“MLF量价都稳，央行传递的都是稳定的信号，这种情况下银行也没有动力下调（LPR）报价。”
中信证券明明固收研究团队认为，四季度降准预期落空，缺乏降准降息的引导，LPR下调空间不足。当前经济最大不确定性在地产，政策调整限于信贷政策边际宽松，货币政策偏好结构性工具。11月LPR下调概率低，随着财政发力和宽信用逐步显现，LPR降息也并不值得博弈。
面对史上最高的单月万亿元MLF（中期借贷便利）到期规模，中国央行连续第三个月对到期MLF开展了等量续做，利率自2020年4月来连续第20个月为2.95%。结合近期逆回购的灵活操作，央行在公开市场的全力维稳，一方面表明维持流动性合理充裕的决心未变，但同时也预示着年内降准概率继续弱化。
市场人士并认为，此次万亿MLF对冲到期，再度明确了央行流动性微调稳总量、结构性政策稳增长和防风险的态度，面对复杂的宏观形势，中国央行稳货币仍不松口，“见招拆招”仍是未来一段时间的政策主线。
中国总理李克强周二表示，中国经济长期向好的基本面没有变，将稳定宏观经济运行、加强跨周期调节，坚持不搞“大水漫灌”；并适时出台实施更大力度的组合式减税降费举措，确保经济运行在合理区间。
以下为受访人士对本月LPR报价预测的分布明细：
选项 人数 占比
1年和5年均不变 21 91.3%
1年下调5bp;5年不变 2 8.7%
合计 23 100%
以下为预测图表：
下图为LPR新机制以来报价历史走势：
中国央行2020年4月15日将一年期MLF利率从3.15%下调20个基点（bp）至2.95%，之后一直持稳；一年和五年两个期限LPR在2020年4月下调后即再无变动，一年期和五年期LPR最新值分别为3.85%和4.65%。
自2019年8月20日起，全国银行间同业拆借中心于每月20日（遇节假日顺延）9时30分公布贷款市场报价利率。LPR报价行按公开市场操作利率（主要指一年期为主的MLF利率）加点形成的方式，向全国银行间同业拆借中心报价。（完）