一周展望：美国小盘股涨势落后 部分投资者看好补涨行情
路透纽约11月19日 - 一些投资者认为，小盘股的前景看好，这类股票将受益于低廉的估值、强劲的经济增长、即将到来的税赋政策调整对小盘股的冲击预料相对温和。
根据数据提供商EPFR的数据，本月迄今已有约24亿美元流入美国小盘股基金，这已经是3月份以来最大的月度资金流入。这帮助推动标普600小盘股指数自10月底以来至本周稍早上涨了8%，是大盘股标普500指数同期涨幅的两倍。范围更广的小盘股指数--罗素2000指数在这段时间里上涨了约7%。
本周小盘股指数缩减涨幅，因为人们担心新冠疫情再起。
小盘股在2021年初的几个月里呈现大涨，因为投资者押注规模较小的公司将从美国经济的广泛重启中获益更多。在随后的几个月里，由于各界担心Delta变种病毒可能会扼杀经济反弹，科技股占据市场主导地位，而小盘股则陷入困境。罗素2000指数今年上涨了19%，而标普500指数则上涨了25%。罗素2000指数成分股的市值中位数为12亿美元，
随着标普500指数的飙升，大盘股估值拉得过高，而且预计明年美国经济增长将高于趋势水准，一些投资者现在认为小盘股有机可趁。
根据BofA Global Research的数据，罗素2000指数与大盘股的罗素1000指数远期市盈率最近比长期均值低24%，而小盘股以其他指标衡量也低于历史水平，如市盈率和市销率。
“相对而言，小盘股看起来更有吸引力得多，”Jacob Asset Management首席投资官Ryan Jacob说。
他说，与大盘股相比，该公司的成长型股票基金投资小盘股的比重“很可能是我们有史以来最高的”。
加拿大皇家银行(RBC)策略师表示，美国经济明年预计将增长4%，而长期平均增长率为2.5%，并认为小盘股完全是对国内增长的押注。BofA Global Research的分析师表示，大公司和小公司之间的估值差异说明，未来10年罗素2000指数的年价格回报率为较高的个位数，而标普500指数的年回报率则略微为负。
Horizon投资服务公司的首席执行官Chuck Carlson说，该公司在过去四个月里增加了更多的小盘股投资，包括航运公司Matson 和半导体公司Onto Innovation 。
“经过七个月的横盘交易，现在出现了相当不错的突破，”Carlson说。“我们觉得基本面很好。”
小公司情况改善，对那些寻求分散投资的投资者来说是好消息。在过去10年的大部分时间里，巨型科技股一直引领市场走高，仅前五大公司就占标普500指数23%以上的权重。
Putnam小盘股价值基金的投资组合经理Mike Petro说：“现在你不必靠FAANG股票来获得一些合理的增长。”他指的是苹果和亚马逊等大型科技和成长股。“你可以在一些被遗忘的小盘股中获得合理的名义增长。”
Jacob Asset Management的Jacob已经缩减了对大市值股Alphabet 和Facebook母公司Meta Platforms的持股，同时青睐OptimizeRx和Digital Turbine等小型公司。
一些投资者仍然对小盘股保持警惕，在过去的10年里，小盘股整体上表现落后，罗素2000指数上涨了230%，而标普500指数的涨幅为285%。
有迹象表明，又一波新冠疫情正在美国卷土重来，就像一些欧洲国家发生的情况那样，这可能再次推动投资者撤出经济敏感型股票，转而投资科技公司，因为这些公司有望更好地经受住短期增长波动。
Wells Fargo Investment Institute分析师本周敦促投资者趁“低质”小盘股上涨的机会锁定获利，并进入市值较大个股，称经济正在进入扩张的中期阶段，以历史经验来看这个阶段的增长速度已经放缓。
然而其他人认为，如果拜登政府支持的税收政策调整成为法律，特别是对收入超过10亿美元的公司使用15%的最低税率，那么小盘股可能成为某种意义上的避风港。
Ned Davis Research的分析师表示，如果这种情况发生，“对小盘股的影响可能比大盘股要小。”该公司最近开始青睐小盘股。(完)