一周展望：美联储转向鹰派 提振价值股对部分投资者的魅力
路透纽约12月3日 - 一些投资者正在为美联储的鹰派转向做准备，购买他们今年早些时候青睐的周期性、经济敏感型股票，因为人们对于央行正在关注打压通胀的预期升温。
今年成长型与价值型股票(包括银行、金融和能源公司等公司)之间的差距一直在波动，部分是受到美联储将多快实现货币政策正常化相关押注影响。
近期有迹象表明，面对消费者物价飙升，联储采取行动的速度将比预期更快，这使成长型和科技公司的股价大跌，这些公司也受到Omicron变种毒株扩散疑虑导致的市场整体波动所困扰。
与此同时，一些投资者一直在加大对价值股票的押注，预期它们在货币政策收紧的环境中将有相对较佳的表现。2021年早些时候，随着美国经济的重新开放，这类股票大涨，但后来由于投资者偏爱科技股而下滑。
Baird策略师Michael Antonelli表示：“美联储带来了强力刺激政策，而他们正在移除强力刺激...市场正在迅速调整对未来的看法。”
芝加哥商业交易所(CME)Fed Watch工具显示，联邦基金利率期货合约价格周五晚间反映出美联储到5月时加息的机率约为50%。在11月初这一机率为31%左右。
美联储主席鲍威尔本周早些时候表示，美联储可能会在下次会议上讨论加快撤出其每月1,200亿美元的购债计划。这番言论推动了上述预期。
鲍威尔还表示，“暂时性”一词不再适合用来描述目前的高通胀率。
周五美国公布的就业报告中有些内容强于预期，强化了更加鹰派的美联储观点，并打压成长股。
受创者包括Ark Innovation ETF，该基金去年的表现领先于美国其他股票基金，原因是其大举押注受益于居家政策的个股，但周五重挫5.5%至13个月低位，因其持有的许多股票大幅下跌。
罗素1000成长股指数在12月前三天下跌了2.4%，而价值股指数同期上涨了近0.9%。这两个指数今年迄今分别上涨了21.1%和16.6%。
Harbor Capital Advisors跨资产解决方案主管Spenser Lerner说：“市场内部趋势开始反应加息周期加快，真正被抛售的是期限较长的成长股。”
收益率上涨--可能源自对美联储实施更加积极政策的预期--会对估值较高的科技股和成长股构成更大压力，因为它们有可能侵蚀其长期现金流的价值。
同时，价值股和周期性股票往往受益于更强劲的经济--这通常是美联储收紧货币政策的前提条件。
Lerner侧重于高质量、周期性的美国大盘股公司，这些公司的交易估值不高，并将受益于他所预期的因为美联储越来越接近加息而导致的美元持续走强。
未来一周美联储将关注的数据包括周五出炉的消费者物价指数(CPI)和核心通胀。
Natixis Investment Managers Solutions的投资组合策略师Garrett Melson表示，鲍威尔对加快美联储缩减计划持开放态度，这可能会在未来几个月带来更多波动，因为投资者为利率上升的可能性做准备。他押注美联储更快地撤走支持将推升能源公司和金融公司的股价。
并非所有人都认为美联储正在为2022年升息做准备。NFJ Investment Group的高级投资组合经理Burns McKinney押注美联储在结束缩减购债后不会急于升息，而是会先衡量经济在没有任何货币支持情况下的实力，然后在2023年收紧政策。
若出现这种情况，美联储可能允许通胀在未来几个月继续维持火热状态，这增强了购买洛克希德马丁(Lockheed Martin)和霍尼韦尔(Honeywell)等周期性公司股票的理由。这些公司有增加股息的历史，并可能从11月初国会通过的基础设施协议中受益。
“即使美联储没有放弃‘暂时’这个词，我们所有其他人都放弃了，”McKinney说。(完)