即时观点：中国11月美元计价进出口增幅远超预期 外贸高光为经济托底
路透北京12月7日 - 中国海关总署周二公布，以美元计价11月出口金额3,255.3亿美元，同比增长22%，高于路透调查预估中值19%，但仍是四个月低点；进口金额2,538.1亿美元，同比增长31.7%，远高于路透调查预估中值19.8%，且为三个月最高。
分析人士认为，11月中国的进出口继续保持高昂涨幅，且远超市场预期，外贸的高光时刻显然为下行压力仍大的中国经济起到了托底作用。考虑到海外疫情加剧，中国12月及明年一季度的进出口都还是会持续高增长。
海关数据并显示，1-11月，中国以美元计价进口同比增长31.4%，出口同比增长31.1%，贸易顺差5,817.1亿美元。
主要数据：
* 11月美元计价出口同比增长22%（路透调查中值为19%）
* 11月美元计价进口同比增长31.7%（路透调查中值为19.8%）
* 11月贸易顺差为717.2亿美元（路透调查中值为顺差827.5亿美元）
* 11月以人民币计价进口同比增长26%，出口同比增长16.6%
以下为分析师评论摘要：
--中国银行研究员 范若滢：
11月份，中国出口增速较前期有所放缓主要原因在于：第一，海外需求有所下行，11月美国、欧元区制造业PMI分别为58.3%和58.4%，均较上月有所下滑；第二，国际运价出现回落，11月中国出口集装箱运价综合指数环比回落了1.54%；第三，基数原因，2020年11月出口增速高达20.5%。
展望未来，考虑到未来全球疫后复苏逐渐常态化以及基数效应等因素的影响，中国出口增速将延续放缓态势。
--上海证券宏观分析师 胡月晓：
病毒反复显然还会进一步延长中国外贸的“高光”时刻，中国抗疫红利仍能至少延续到明年2-3季度；不过顺差不会改变国际收支平衡局，即不会导致国内货币投放环境改变，外汇储备平稳局面就印证了这一点。中国货币基础货币投放能力不足的基础并没有改变，央行未来进一步降准、降息仍是趋势。
外贸好形势延续，为经济保持平稳助力不少。但整体经济持续底部徘徊局面不会改变，只有楼市泡沫得到彻底治理后经济再上台阶才能实现。
--中信证券固定收益部宏观研究员 李响：
11月进出口整体与PMI数据表现一致，11月制造业PMI指数反弹至荣枯线以上，能源限制的缓解带来国内生产端的恢复，刺激了进口的增长；而与此同时，海外节日因素推动外部需求在近几个月有所增强，11月PMI新出口订单指数反弹明显。整体来看，11月外贸数据呈现出口延续强势、进口有所反弹的特征。
--方正中期期货金融衍生品研究员 彭博：
出口数据虽然创四个月新低，但较去年依然维持高位。整体来看，数据有喜有忧：可喜的是进出口依然较好，对托底国内经济具有较好的作用；可忧的是，出口增速同比有所回落，也反映了近期外贸增速走弱的预期。在此情形下，中国再次启动内需和投资显得更为重要，预计后续仍将有新的措施出台。
--江海证券首席经济学家 屈庆:
进出口都还可以，考虑到海外疫情加剧，中国12月及明年一季度的进出口都还是会持续高增长。一季度应该不错，因为海外疫情加剧了，产业链恢复不顺利，中国可以出口替代。出口不错的话，进口就会提前更好，因为中国很多是加工贸易，需要进口原材料。
相关背景：
--周一召开的中国政治局会议中提到明年工作重点要稳字当头、稳中求进，不难看出明年中国稳经济大盘的压力正在加大。而中国总理上周五提到、周一即火线祭出的年内第二次降准显然是对稳经济的具体注脚。
--奥密克戎（Omicron）新冠变异株近日在全球蔓延，中国商务部新闻发言人束珏婷上周四表示，将继续密切跟踪形势变化，及时研判疫情对中国外贸以及全球供应链的影响；针对外贸企业可能出现的问题和困难，及时研究政策举措，科学妥善应对。
--中国副总理刘鹤上周二表示，预计今年中国全年经济增长将超过预期目标；并对于明年中国经济，抱有充足信心。明年中国将保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，为市场创造良好预期，为中小企业和外资企业创造更好环境。
--中国商务部日前印发“十四五”（2021-2025年）对外贸易高质量发展规划提出，将优化进出口商品结构，降低进口关税和制度性成本。扩大先进技术、重要设备、关键零部件进口，增加能源资源产品和国内紧缺农产品进口，开展绿色低碳贸易合作。
--中国制造业持续面临的原材料高价和用电紧张压力在11月得以缓解，官方制造业PMI时隔两月重返扩张区间，外贸景气度延续上月改善态势，新出口订单指数和进口指数分别为48.5和48.1，比上月上升1.9和0.6个点。（完）