综述：中国恒大和佳兆业评级被惠誉降至“限制性违约”
路透香港/伦敦12月9日 - 评级机构惠誉周四下调了房地产开发商中国恒大和佳兆业集团的评级，称它们在境外债券上出现了违约。一位消息人士称，佳兆业已经开始着手重组其120亿美元的海外债务。
尽管中国恒大和佳兆业 尚未正式宣布违约，但仍被惠誉降至所谓的“限制性违约”状态。
近几个月来，由于担心在世界各地产生连锁反应，负债超过3,000亿美元的恒大和其他中国房地产公司的命运困扰着金融市场，尽管北京一再试图安抚投资者。
惠誉在其关于恒大的报告中说，该开发商没有回应其关于确认上个月到期的8,250万美元票息的请求，30天的宽限期本周结束，因此假定 “没有兑付”。
恒大没有立即回应路透关于惠誉决定的评论请求，而佳兆业则拒绝评论。
Federated Hermes的信贷分析师Robin Usson说：“恒大和佳兆业违约使我们进入了中国房地产衰退的第二步，系统性风险逐渐被个体性风险所取代。”
Usson补充说：“观察国有企业在重组过程中发挥的作用，以及政府对这种‘市场化方式’的‘控制’程度，会比较有意思。”
中国人民银行行长易纲周四表示，恒大债权人和股东的利益将按照法定优先级得到充分尊重；作为发展成熟的国际金融中心，香港已经建立有效的金融运作系统，明确的法律程序去处理有关事件，由一些房地产企业引发的短期风险，不可能对市场中长期造成破坏。
恒大美元债券上涨，但仍处于深度折让状态，交易价格在面值的18-29%之间。 佳兆业美元债券略涨，交易价格大多在面值的34-35%左右。
按照惠誉的定义，限制性违约指发行人经历了违约或廉价债务交换，但没有开始诸如破产申请等清算程序，仍然在运营。
惠誉表示，不按期兑付已经触发了恒大债券的“违约事件”，如果占其发债总规模至少25%的债券受托人或持有人宣布债券到期需支付，那么恒大其他美元票据将立即到期并可兑付。
同样的“交叉违约”也适用于佳兆业。根据路孚特的数据，佳兆业明年到期票据总额为28亿美元，2023年至2025年间每年有22-32亿美元到期。
惠誉表示，在佳兆业周二未能偿还4亿美元的海外债券后，目前有关其重组计划的信息有限。
恒大上周表示，计划推进其债务重组。
“银行和债券持有人(包括本地和海外)将欢迎有流动性问题的公司进行的债务重组活动，只要重组是以公平、透明和坦诚的方式进行的，”在英国上市的资产管理公司安石集团的Gustavo Medeiros在最近的一份客户报告中写道。最近的文件显示，安石集团有恒大和佳兆业债券曝险。
**佳兆业的谈判**
上述消息人士和另一位人士告诉路透，佳兆业预计将很快与一组债券持有人的顾问Lazard签署保密协议(NDA)。这些债券持有人持有佳兆业120亿美元海外债券的25%以上。
消息人士说，NDA将为进一步讨论宽限和融资解决方案奠定基础。由于谈判是保密的，他们拒绝透露姓名。
第一位消息人士称，由于谈判仍处于初期阶段，未来几周内不太可能达成协议。
佳兆业表示，愿意就宽限问题展开谈判，但未对细节置评。Lazard也未置评。(完)