一周展望：投资者静候美联储会议 关注加速缩减购债和升息信号
路透纽约12月10日 - 投资者正在为今年的最后一次美国联邦储备委员会(美联储/FED)会议做准备，市场参与者渴望了解美联储结束购债计划的步伐，并寻找它可能在2022年何时开始加息的迹象。
在上周的大跌之后，股市又回到了历史高位。Omicron新冠病毒变体相关担忧和美联储主席鲍威尔的评论引发市场动荡。鲍威尔说，美联储可能会在下周的会议上讨论加快削减每月1,200亿美元的购债计划。
然而，如果美联储在退出宽松货币政策方面立场比预期更偏鹰派，包括迅速减少购债，为美联储更早加息扫清道路，则股市可能再度出现波动。宽松政策帮助股市从2020年3月的低点翻了一番以上。
如果美联储发出对通胀更加担忧的信号，市场也可能受到扰动，鲍威尔说通胀不能再被描述为“暂时性”。周五的数据显示，美国11月消费者物价创下了近40年来的最大同比涨幅，进一步为加息提供了依据。
“利率仍然是、也将继续是影响股市的最主要因素，”Cresset Capital Management的首席投资官Jack Ablin说。
在收紧货币政策的预期下，债券收益率通常会上升。更高的收益率将导致公司未来现金流的现值出现更大幅度的折扣，可能会对按历史标准衡量已经很高的估值产生压力，从而削弱股票的吸引力。
根据路孚特Datastream的数据，标普500指数今年已经攀升了25%，目前的预期市盈率为20.5倍，而历史市盈率平均为15.5倍。
指标美国10年期公债收益率较月初攀升了约15个基点至1.49%，但低于3月触及的1.776%。
今年，一些股票已经受到利率上升担忧的打击，包括在2020年封锁期间蓬勃发展的科技股和成长股。
然而，美银全球研究部的分析师在最近的一份报告中说，更广泛的市场一般都能容忍货币政策的收紧，指出在过去十年中，随着美联储政策的正常化，股票大多攀升。
美联储上个月开始“缩减”公债和抵押贷款支持证券购买规模，按照既定计划有望到2022年中期完成缩减。在鲍威尔发表评论后，投资者现在认为，美联储可能会加快缩减步伐，在3月前结束购债，这可能使其有可能更早开始加息。
对提前加息的押注也在增加。根据周五CME的FedWatch数据显示，交易员认为，到2022年5月加息的可能性超过50%，高于一个月前的大约30%。
投资者也急切地想了解美联储对Omicron变体对经济增长或通胀的潜在影响的看法。
瑞银全球财富管理公司在一份报告中概述的一种可能情况是，该病毒使近几个月来刺激通胀的供应链问题变得复杂，使人们担心美联储可能需要更快地收紧货币政策。然而，该银行的基本假设情境是Omicron变体不会破坏经济复苏。
Edward Jones的高级投资策略师Mona Mahajan表示，在最近几周的波动性激增之后，美联储会议可能会给投资者带来更多的确定性。
“感觉市场已经爬过了Omicron和美联储政策路径这两道墙，”她说。“我确实认为在接下来的几周里，我们将在这两个方面获得更多的确定性。”(完)